大华股份24年中报业绩交流0824

大华股份24年中报业绩交流0824

摘要
该公司在2024年上半年实现了148.67亿元的营收，同比增长1.59%，但净利润为18.1亿元，同比下滑了8.42%。扣除非经常性因素后，净利润增至17.62亿元。毛利率保持在41.27%，未见明显波动。现金流状况有所改善，经营活动现金流净额为-5.07亿元，较疫情前有所提升。国内业务营收下滑，而政府和企业业务表现出稳定增长，尤其海外业务营收达到74.85亿元，同比增长9.08%，首次超过国内业务。公司计划加大对创新业务的投入，尤其是在人脸识别、车牌识别等领域的大模型技术，以及华瑞和华港业务上。同时，公司将优化渠道生态，推进数字化转型，以应对未来的挑战。面对全球化的复杂局面，公司正积极调整战略，注重海外市场的发展，以及加强与国际合作伙伴的关系。此外，公司也在进行内部管理优化，比如存货管理和供应链多元化，以提高运营效率和灵活性。总而言之，虽然面临诸多挑战，但公司通过创新和技术投入，以及有效的市场策略，展望未来的发展前景仍然乐观。

问答

问：能否详细介绍一下公司在2024年半年度的经营情况？关于海外市场，公司的具体情况怎样？

答：在2024年上半，公司实现了148.67亿元的营业收入，同比增长1.59%。虽然整体净利润下滑至18.1亿元（同比下降8.42%），但这主要是由于投资损益、公允价值变动等非经常性因素所致。若剔除这些影响，公司实际扣除非经常性损益后的净利润为17.62亿元，同比增长微增至0.54%。此外，毛利率维持在41.27%，但由于竞争加剧，相比2023年以来的小幅下滑。海外业务凭借广泛的市场布局和多元化产品服务，在上半年实现了74.85亿元的营业收入，同比增长9.08%，占比首次超过50%，显示出了强劲的增长势头。拉美、拉丁美洲以及欧洲地区的增长尤为显著。

问：公司在不同板块的表现如何？未来公司如何看待国内外形势并计划采取何种措施应对？

答：国内业务方面，营收为73.81亿元，同比下滑5.01%。政府业务端则因地方政府投资谨慎及传统行业需求放缓，上半年营收下降至17.68亿元，同比下滑15.07%。然而，在企业业务领域，尤其是工商企业和能源板块表现较好，电力、清洁能源领域行业数据价值加速释放，全年实现39亿元的同比增长1.1%。面对复杂的内外部环境挑战，公司认识到现状虽艰难但也孕育着机遇。未来将继续紧跟政策动向，利用工业感知、智能诊断等先进技术推动产业发展。同时，公司将聚焦海外业务发展，尤其是在保障安全前提下的创新业务推进，确保企业能在经济转型复苏和技术变革中实现稳健且长期的发展。

问：大华的大模型技术有何独特之处及应用领域是什么？

答：大华的大模型侧重于解析而非深层次的处理，致力于真实世界的精准还原。这项技术在人脸识别、车牌识别等领域取得了显著进步，并已扩展至8000个细分应用场景。通过将大模型简化、与小模型结合以及跨模态应用的发展，实现了更高可用性和性能的提升。

问：大华大模型已在哪些典型行业成功落地并产生了实际效益？

答：目前，大华的大模型已在多个行业得到广泛应用，例如在北京西城区公安中用于智能解锁和信息查询，在教育领域实现了基于语音或文字进行的智能教育和智能锁功能，在南通工和绍兴等地公安机关部署推理机以挖掘海量数据的价值，以及在电力行业（如山东魏桥集团）利用大小模型协同进行智能标记和检测等。

问：大模型在结构通用化、精度提高、从静态到动态识别以及从识别到理解等方面有哪些具体进展？

答：在“大漠行动计划”中，大华成功地将从个性化动作（如摆摊）的识别向通用化发展，同时大幅度提升了算法精度至99.7%。此外，大华还实现了从静态图像识别向视频流的实时动态识别转变，并且正在向理解和解释的更高层次迈进，已推出标准化产品如推理机及相关应用。

问：未来大华计划如何继续推动大模型技术的发展及其商业应用？

答：大华将继续加强客户粘性，增强产品与解决方案的有效性，并深入挖掘数据价值。已进入实战商用阶段的大模型将在更多行业中进行全范围推广，推出标准化产品和服务，促进生态系统的建设与发展。

问：公司在新产品信用推广方面的现状及发展潜力是什么？

答：公司在新产品信用推广方面做得还不够好，增长并不强劲，尤其是在围绕“五全”（全感知、全智能、全计算、全连接、全生态）中感知这一领域具有较大潜力未被充分利用。目前正在不断深化新业务拓展，尤其是RT管道、电工管道的专业管道，并计划将许多现有产品（如速通产品、消防产品、门禁报警等日成像产品和存储设备）进行新业务的加载。

问：如何看待当前国际形势下的海外市场挑战与机遇？

答：面对中美关系、国际形势变化带来的去中国化和本地制造等全球化趋势，如在印度等地实施本土化策略以快速响应需求成为必要条件。同时，全球紧张局势也带来了一定的机遇与挑战，公司采取一国一策的方式应对不同地区的难题，比如俄乌战争导致的出口限制。尽管存在诸多困难，但公司将海外业务视为重中之重，期望其能为大华公司带来更大增长和利润贡献。

问：二季度毛利率同比去年下降的主要原因是什么？并预计后期毛利率的变化趋势如何？

答：二季度毛利率同比下降主要受两个因素影响：一是海外毛利下降了约1.03个百分点，主要源于产品结构调整，虽然仍处于较高水平，但轻微下调也能接受；二是国内市场由于外部环境变化和市场竞争加剧导致下降了约2.772个百分点，其中大地以及其他部门也出现不同程度下滑，去年全年的降本措施在今年第一季度有了较好的体现。展望未来，公司在第三季度和第四季度会重点关注毛利率，期待实现稳健增长或逐步回升的趋势。

问：下半年国内展望是什么？

答：在下半年，我们将继续推进在工商企业领域的数字化转型，重点关注在生产作业方面的技术引进与应用，比如GSS、康奈斯、西门子、爱慕生等企业在生产作业中的成功案例，并且将逐步将这些先进的数字化技术从外围系统扩展到核心生产系统中，如智慧用电系统的部署，实现从高压线路到在线路全程监控以及全员数字化管理。

问：存货结构及备货策略会有何调整？

答：目前公司的存货结构相对稳定，由于美国制裁导致的备货已于22年基本完成。当前主要原材料电子元器件已进入白热化竞争阶段，上半年因消耗较大做了较多备货，导致存货有所增长，但增幅处于合理范围之内。下半年随着市场供需平衡状况改善（例如7纳米以下制程产能逐渐出现），以及市场分析预测下半年原材料价格将进一步下行，因此预期库存将会减少。公司在保证战略物资安全储备的同时，将动态调整存货以适应市场需求和供应链变化，从而实现更好的成本控制。

问：国内外业务比例及其风险如何评估？

答：虽然未公布具体数值，但根据估算，创新业务在国内外的分布大概是以国内市场24亿元为主，而海外市场占据大约70%的比例。其中华锐机器人在国内市场的份额较小，约90%的业务在国外，而其他子公司的国内外比重则更为均衡。总体来看，创新业务在国内国外大致呈五五分之态势。不过，对于具体业务分布还需要进一步核实确认。此外，创新业务在国内面临的竞争加剧及市场疲软等问题可能导致毛利率在今年第二季度下滑，未来将在第三季度重点优化产品结构和竞争策略，力求恢复并超过去年全年平均水平，甚至争取超越前两年的表现。

问：大华如何看待车路云市场，并预期将取得何种成效？

答：大华自过去的发展情况看，善于捕捉新兴商机，已经在热成像和ETC等方面取得了不错的成果。面对当前地方政府推广车路云建设的趋势，大华认为这是一个重要的机会，并且计划通过抓住这一商机实现转型。虽然转型需要大量投入和关注，但凭借公司在项目市场上的独特能力，尤其是在应急和充电桩专项方面的成功推进（已在20个城市展开），相信能在2021年及以后进一步拓展市场，推动产品市场份额从之前的10%提升至约20%，并期待在车路云市场上取得显著成效。问：今年与中东基金的合作进展情况如何？未来有何展望？答：在中东基金方面，原计划与沙特基金的合作因美国制裁导致存在美国基金成分的问题而暂时受阻。目前阿联酋正在进行相关推进工作，但具体进展还需后续报告。尽管遇到挑战，大华仍积极探索其他途径推动国际合作，保持了与中东地区国家（如沙特阿拉伯）潜在合作伙伴的良好关系，持续关注并努力寻找合适的解决方案。

问：大华在海外本地化制造方面有哪些具体的规划和地区进展？

答：大华在全球各地都进行了本地化制造的尝试和部署，例如巴西和印度的本地化生产进展顺利。尤其是在印度，经过几个月的努力，有望于十月份完成多个节点的本地化制造目标，满足不同国家的要求。此外，大华还计划在未来三个月内启动越南和印尼的本地化制造项目，确保当地生产的高效性和合规性。同时，大华全面根据各地法律法规和市场需求进行产品本地化应对策略，以此增强海外业务竞争力。

问：大华在机器人等智能制造领域的创新业务有哪些最新进展？

答：大华对机器人等智能制造领域的投入逐渐增加，特别是在机器视觉应用方面表现突出，该技术已成为提升企业核心业务效率的关键工具。此外，大华还着重聚焦移动机器人和仓储自动化系统（AGV）的研发和优化，致力于提供端对端的数字化解决方案，帮助工业企业实现自动化升级和降本增效。为了强化机器视觉技术和APP（人工智能平台）的核心地位，大华将进一步加大投入，以适应市场需求和技术进步，持续提升相关业务的竞争能力。