今天主要给分享一下美的集团的半年报
公布的半年报中，美的集团营收/利润继续保持双位数增长，这在内卷的今天实属不易。美的是如何实现这份亮眼的业绩的，我认为两个方面很有看点，一个是全球化的战略，这是良好业绩的基础，另外一个是多维度的布局，也就是多元化发展，目前应该是国内最成功的企业之一，公司从C端到B端，从家电到工业机器人，医疗保健等等，具体来看。
国际化
根据数据显示，在2024年上半年家电行业的出口3479亿元。同比增长18.3%，一方面说明海外需求旺盛，另一方面说明国内的家电企业已经国际化了，这个是美的实现双位数增长的基础，从半年报可以看出：公司在2023年上半年的的时候，海外营收是805亿元，毛利率是25.78%，而2024年海外营收超过911亿元，同比增长13%，毛利率也是达到了28.4%，可以说是量价齐升。
多元化：东边不亮，西边亮
2024年上半年国内空调零售额1114亿元，同比下降14.5%，说实话，这个降幅很吓人。
2024年上半年国内洗衣机同比增长1.8%，基本上没太大的增量市场，但是干衣机同比增长16.9%
2024年上半年国内冰箱零售额650亿元，基本持平；热水器235亿元，同比下滑0.9%；净水器90亿元，也是下滑了1%；小家电261亿元，下降5.4%，总之，就是满足老百姓基础物质的家电等已经达到饱和了，未来将聚焦高端或新领域
说到新领域，扫地机器人算是一个细分，上半年清洁类电器165亿元，同比9.8%，接近两位数的增长，已经非常不错了 。当一家企业真正实现多元化发展的时候，那么它才有资格从企业走向集团化发展，这种难度是很大的，前面也有很多企业想走多元化道路，但最终都被市场打败了。当一个企业真正实现多元化的时候，此时企业的生命力将会非常顽强
工业机器人
预期全球工业机器人未来4年的复合增长率是7%，但上半年国内由于光伏、新能源车领域投资断崖式下跌，所以国内工业机器人表现不是很好，而且下半年的竞争或许还将进一步加剧。对于工业机器人，我估计未来还将继续保持较高的速度增长，当前的问题只是一个阶段的问题而已
财务报表
接下来再来看一下财务报表
营收增速是10%，而扣非利润则高达14%，在这种大体量，并且社会宏观环境相对低迷的情况下，实现双位数增长，很不容易。
从资产质量来看，公司的资产负债率在降低的同时，资本回报率、净资产回报都在继续提高，说明公司的资产质量很高，这个一方面是公司的产品销量好所致，另一方面则是因为提高分红比例，进而改善了财务指标
再从估值的角度来看，按照上半年的业绩估算，那么2024年的净利润估计在380亿元上下，按照当前的市值来说，基本上估值在12倍左右，而贵公司的分红比例60%左右，也就是说股息率在5%左右。对于一家利润增速14%，股息率5%的大消费企业来说，估值仅12倍，可以说非常非常低，按照大消费的预期来说，这种公司的估值可以达到20—25倍左右，如果是参考，美的集团的历史估值来看的话，那么公司的合理估值也在20倍左右。
当然，如果是目前大盘没企稳的情况下，20倍的估值是很难达到的，估计在15倍左右就差不多了，但指数一旦恢复3000点，那么20倍也是水到渠成的事儿，换算到价格来看的话，15倍估值也就是81.8元附近，20倍估值也就是109元，而且换算到2025年的话，在前面的基础之上还要增加10%，也会是说价格区间可以在90—120元左右，当前价格65.46元
以上仅个人观点，学习交流所用，不作为投资买卖依据
#【悬赏】2024中报来袭，谁的表现更胜一筹？##炒股日记#$美的集团(SZ000333)$
本文作者可以追加内容哦 !
