22日晚间，$天下秀(SH600556)$发布了2024年中期财报，公司营业总收入20.04亿元，几乎与上年持平；实现归母净利润0.45亿元，同比减少28.17%；费用端成本2.83亿元，同比下降11.27%。
财报一出，相信很多投资人都把目光集中在了净利润层面，毕竟曾经顶着红人经济第一股光环的天下秀是妥妥的优质成长股，头部红人的赚钱效应也让大家觉得红人经济能够王者归来；但真正熟悉这个领域的都清楚，头部的光环只是这个行业的冰山一角，经济大环境的状况让业内人不敢有太高的预期，天下秀的财报或许才是这个行业目前最真实的状况，但细品财报，还是能看到行业一些积极的变化：
一方面，头部红人虽然是引爆行业的燃点，但真正行业健康的生态是大家能赚钱。以往头部红人裹挟了大量的流程和资源，与各大平台矛盾也日益显现，斗快淘等平台无不例外地在培育腰部达人，红人去中心化破冰点逐步显现；
另一方面，直播的流量红利逐步衰退大背景下，头部红人在纷纷跨界转型，未来现象级红人出现将越来越难，整个流量更加均衡化，代表群体KOC的粉丝数据真实性更高，注水数据影响相对较小，腰尾部红人的价值正逐渐被广告主所重视。
在这种大趋势下，天下秀这种连接广大腰尾部红人及MCN机构的企业未来的平台价值会逐步释放。
1、 短期扰动不改红人经济长期发展趋势，长远看天下秀模式仍然是行业演进的最佳答案
一直以来，广告都是经济的晴雨表，红人经济和广告营销的真正增长点，其实也是与经济基本面息息相关的。
QuestMobile数据显示，随着经济持续向好，移动互联网用户黏性持续增加，也让互联网广告市场持续增长，上半年广告规模达到3514亿元，同比增长了11.8%；同时，上半年超过6成广告主投放媒介数量同比持平或增加。
有意思的是，尽管经济恢复带动的是整个广告营销行业的增长，但红人经济龙头天下秀近期财报数据却没有与广告大盘子同步，原因几何？
事实上，虽然统计数据喜人，但真正的广告人还是如人饮水，冷暖自知。一方面是广告成本的上升，品牌主优化营销支出和提高投资回报率的需求越来越大，效果广告占比明显提升，面对越来越多的“从业者”入局，大家更卷了；另一方面，头部红人在上半年依旧抢占了大量的资源，虽然局面有所改善，但冰冻三尺非一日之寒，天下秀在打造良性资源生态过程中充分充当了超级连接器的作用，近几年投入了大量的资源和资金在改善行业生态及新技术研发中，更好地为创作者及厂商赋能；据业内人士观察，伴随着行业驶入深水区，现象级红人造就难度将更大，红人去中心化破冰点已经显现，天下秀等优化资源的平台价值将逐步释放。
从长远看，品牌方将更加关注数字化营销的开展，也直接推动企业内部对营销效果性价比的重视，为红人新经济的发展提供了优渥的土壤。
艾瑞咨询报告显示，随着数字基础设施的不断完善以及AIGC等新技术对内容生产的颠覆，红人新经济生态将加速对传统产业的升级与改造，推进线上经济与实体经济的深度融合，预计2025年，我国红人新经济关联产业市场规模有望突破8万亿，仍将保持双位数的高增长。
不可否认，红人经济为代表的新经济迸发出越来越就业机会及经济价值，长尾红人的队伍将会呈现持续增长的趋势，而深度服务于这些人群，用新技术连通“人、货、场”的天下秀，无疑是未来红人经济生态中的最佳答案。
二、得长尾者得天下 WEIQ平台有望量变引起质变
得长尾者得天下，拼多多过去几年用实实在在的业绩着实给大众上了一课，这一点在红人经济当前发展同样适用。在红人经济过去的发展里，由于头部红人流量大，吸睛能力强，市场的大量预算都投在了头部，逐步形成“赢家通吃”的马太效应。这既不利于行业的健康发展，也很容易让品牌方失去话语权。
过去一年，随着头部主播的频频退场，“后大主播时代”成为关键词，不少形成大主播依赖的企业受到冲击。与此同时，腰尾部红人的价值正逐渐被广告主所重视。
作为持续深耕红人营销行业十余年的天下秀，公司WEIQ平台已经搭建起全角度、多面体的红人新经济服务生态，WEIQ平台不仅网罗了市面上大部分活跃MCN机构和红人，而且深度为其赋能，通过完善的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人，即使在市场波动的背景下，红人端数据依旧稳定增长；另一方面，海量的客户积累为公司研发的AIGC产品的未来发展做了良好的市场铺垫，在服务品牌客户的基础上，公司为中小商家提供降本增效的AIGC产品也将为公司带来新的业务增量。公司“高效连接器”的战略闭环已经形成。
据天下秀财报显示，截至2024年上半年，累计注册商家客户数达到203,014个，较2023年年底增长3,225个。平台注册红人账户数累积达到319.8万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人账户数达到167.1万，与2023年末146.9万的数量相比增加20.2万，增长显著；入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到17,968家，较2023年末增长了694家，连续多年保持增长；
（根据公司年报整理）
红人结构方面，长尾效应体现得淋漓尽致，也更加符合行业长期发展趋势。公开资料显示，目前抖音、快手等核心短视频平台都在重点培养腰部达人，达人模式更健康也带动其业绩也在不断上行。天下秀腰尾部红人获得收入占比88.3%，形成了红人生态的稳固基石，尤其是尾部和纳米级红人收入占比提升，平台模式下红人去中心化的趋势显现。特殊环境下，公司为很多新晋红人提供了诸多机会。
天下秀平台型商业模式赋能整个红人群体，把个体差异带来的风险最小化，靠着高效撮合模式，平台上获得收入的腰尾部红人占比逐年递增，且对平台的粘性越来越强，伴随着红人去中心化的破冰，WEIQ平台在红人经济中的地位将越来越强，我判断，在未来3-5年内，伴随着经济的逐步恢复，WEIQ平台有望量变引起质变，最终传导到业绩层面。
三、积极拥抱新技术增厚公司护城河，天下秀“红人+”创新业务已多点开花
作为数字经济的先锋，红人经济近些年在互联网刷屏的原因，不仅在于红人的号召力，还在于它代表了创作者、普通人能参与的财富神话，因而广受关注。而红人带来的巨大市场潜力也印证了这是一条厚雪长坡的赛道。
而被誉为红人经济界的“滴滴”，近些年天下秀持续在洞察时代发展的脉搏，增厚自身护城河，开打成长空间。
依托WEIQ平台的红人生态圈，积极探索红人+业务发展机遇，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济的各个领域并不断向上下游探索延伸，除了热浪数据、WEIQ-SAAS等数据化功能和产品，还布局了IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐等红人商业服务，以及红人职业教育、潮流内容街区西五街和AIGC产品“灵感岛”等创新产品和业务，并新设了新加坡、日本和香港子公司，积极探索境外市场相关业务机会，目前公司创新业务已多点开花，Web2.0时代的“红人经济生态圈”已构建完善。
步入Web3.0时代，天下秀也领先同行完成了卡位。就像天下秀董事长李檬曾经总结的：“如果说Web1.0更青睐出版商，Web2.0更青睐平台，那么Web3.0的话语权和所有权的天平倾向了创作者和用户。
面向Web3.0创作者经济的未来，始终践行“高效连接器”战略目标的天下秀也围绕红人价值做了前瞻性的产业链布局，研发出以区块链为底层技术的多个去中心化产品，并成功落地，帮助创作者进行商业变现。
公司2021年创建了3D虚拟社交和内容软件“虹宇宙”，专注于虚拟数字内容呈现及相关技术的开发和应用。经过升级迭代，已形成标准化的元宇宙场景变现能力，“虹宇宙”已在数字文旅、数字营销、数字演出等领域正式商业化。如天下秀联合文旅企业推出的沉浸式数字化云平台“云游中国”，就以元宇宙技术实现了虚拟与现实的有机融合，成为文旅市场火爆的催化剂。
另外，据证券之星报道，2023年天下秀基于AI技术推出了面向C端创作者的创新性AIGC产品“灵感岛”。今年上半年，“灵感岛”企业端全新上线，该产品基于AIGC的赋能，全链路重构了营销方式，为企业提供了社媒内容AI运营、短视频内容AI运营等服务，有效提升了创作者内容创作效率与品牌企业的营销效果。
结语：红人市场依旧是长坡厚雪的市场，红人经济去中心化大势所趋，破冰点近在咫尺，谁能真正服务好长尾达人，洞察时代脉搏，谁就能在未来占据主动，拼多多做到了，天下秀能否接力拼多多的奇迹，值得期待~
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