自周五杰克逊霍尔会议之后，全球市场已一致认为9月降息板上钉钉，美元资产也已率先抢跑，美股、美债和黄金齐涨，比如纳斯达克、标普500，上周五分别上涨了1.47%和1.15%。于是身边这几天便有朋友按捺不住加仓的情绪，纷纷发问：降息是不是意味着股市要涨了？衰退交易不会卷土重来吧？
用中金的话回答大家就是：美经济放缓并不意味着衰退，美股资产已经进入择机适度加仓的环节。
具体来看，首先，从基本面角度看，经济放缓并不意味着衰退，美联储降息将为美股提供支撑。中金在研报中分析道，美当前的经济指标处于“好坏兼有”的状态，并不是一致的恶性预期，所以应是放缓而不是衰退，比如，近期制造业PMI持续低于荣枯线，但服务业PMI却始终维持着强势；就业数据放缓，上周还大幅下修了数据，但房地产数据却是个5个月后再度回暖。
而在此预期下，即使美联储降息25bp，也足以安抚市场，为经济提供支撑，况且鲍威尔也在杰克逊霍尔会议上表态称：将竭尽全力维持经济。所以，美股长期看依旧有着长期向上的支撑，美联储有着足够的货币政策空间进行托举。
其次，从操作层面看，美股进入了适度加仓的环节。在降息预期尚处于预期区间时，一些与分母端深度挂钩的资产，比如美债、黄金等因为资金的抢跑将表现强势，像黄金在近期已经持续突破新高。
但是在降息“靴子落地”后，资金可能将进行切换，分子端资产将开始显著受益，比如美股，尤其是科技成长方向的标的，因为业绩弹性强，或将成为下一阶段最受资金青睐的资产。
简而言之，9月降息之后，由分子端驱动的资产，将开始逐渐强势，这其中就包括像$纳斯达克100ETF(SZ159659)$这样的标的，其持仓股聚焦纳指高科技企业，在过往一段时间始终是全球最“吸金”的资产，业绩不断超出市场预期。再加上，本周三英伟达还将披露业绩，目前高盛已预期其业绩将再次让市场眼前一亮。届时，美股，尤其是纳斯达克中的高科技资产，或将再次获得向上的刺激。
$纳斯达克(NASDAQ|NDAQ)$$纳斯达克100(QQZS|NDX100)$
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