#核心看点： 3C 及锂电两大下游复苏态势明显，射线源自制、替换及外售比例不断提升带来公司盈利能力 不断提升，逻辑不断兑现，看好公司在高端工业 X 射线检测（开管式微焦点、大功率小焦点射线源）领域 不断突破和国产替代，成为大工业检测领域全技术解决方案商。
#经营业绩： 2024H1 公司实现营业收入 3.3 亿元（同比+21%），实现归母净利润 0.77 亿元（同比+41%）， 扣非归母净利润 0.52 亿元（同比+64%）。2024H1 公司实现毛利率 45.4%（同比+6.4pcts），实现净利率 23.1% （同比+3.2pcts）。
#3C 及锂电两大下游复苏态势明显、铸件检测业务维持高增： 2024H1 集成电路及电子制造检测业务实现营 收 1.37 亿元（同比+31.5%），实现毛利率 48.4%（较 2023 年提升 2.7pcts），2024H1 新能源电池检测业务 实现营收 0.58 亿元（同比-21.8%） ，实现毛利率 32.6%（较 2023 年提升 10.4pcts）。2024H1 铸件检测业 务实现营收 0.91 亿元（同比+54.1%），实现毛利率 37.2%（较 2023 年维持稳定）。盈利能力提升主要来自 于下游行业复苏及公司自制射线源比例进一步提升。
#射线源替换及外销业务进展顺利： 2024H1 公司备品备件业务实现营收 0.41 亿元（同比+29.8%），实现毛 利率 73.5%（较 2023 年提升 7.0pcts） ，增长主要来自于公司存量设备射线源替换需求上升以及公司射线 源外售比例提升。
#盈利预测及估值： 我们预测公司 24/25/26 年归母净利润至 1.9 亿/2.6 亿/3.5 亿元，同比+67%/35%/35%， 现价对应 PE 22 倍/16 倍/12 倍，维持“买入”评级。
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