财政部近日对八月份股市的大跌做出了一番令人咋舌的解释，印花税的降幅之大，竟高达55%。这一消息无疑给市场带来了一丝不祥的预兆。
财政部公布的税收数据显示，1-7月份全国税收收入为11.12万亿，同比下滑了5.4%，这犹如一记重锤，砸在了市场的心坎上。税收收入的持续下滑，反映出7月份的经济状况并未迎来预期中的春暖花开，而是依旧寒气逼人。高频数据显示，8月份的经济情况同样未见起色，这无疑给第三季度的国内GDP增长带来了沉重的压力。而从已经公布的中报数据来看，超过半数的公司业绩呈现下滑之势，许多行业龙头公司的第二季度收入增速大幅放缓，预示着第三季度这些公司很可能会陷入负增长的泥潭，这正是股市持续下跌的罪魁祸首。
与税收收入的萎靡不振形成鲜明对比的是，1-7月份非税收收入却逆势增长，同比增长12%，增速还在不断扩大。然而，这背后隐藏的是一些上市公司因补缴税款、罚款等原因，利润直接跌入负值的深渊。这种局面，无疑给股市带来了沉重的负担。
具体到税收收入的构成，前7个月国内增值税、企业所得税、个人所得税虽然降幅有所收窄，但同比依然呈现5%以上的下滑。消费税和车辆购置税的恶化更是让人心惊胆战，这反映出消费市场的疲软无力。曾几何时，我们还在讨论的问题，如今却变成了尽量不消费的窘境。这种局面无疑是雪上加霜，因为大多数产品都需要消费来消化，没有了消费，产能过剩的问题将变得更加严重。要知道，消费可是占据了我们GDP总量的半壁江山，消费的低迷对经济的影响是巨大的。
除了经济基本面的阴霾，市场上的投资热情也大不如前，或者说，投资者们已经不愿意成为金融消费者了。1-7月，证券交易印花税收入同比大幅下降55%，只有576亿元。这直接导致了A股市场的流动性日益枯竭，呈现出港股化的趋势。流动性高时，股票市场自然能够享受到流动性溢价；而流动性持续低迷时，市场就会遭受流动性折价的打击。目前A股的整体日均成交量仅为5000亿元，换手率不到1%，处于历史超级低位。在这种情况下，A股市场自然难以避免折价的命运，众多被低估的股票因为缺乏买盘和新增资金的注入，只能无奈地陷入绵绵不断的下跌之中。$沪深300(SH000300)$$上证指数(SH000001)$$五粮液(SZ000858)$
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