港股回购扛把子——腾讯腾十姨今日再度通过集中竞价交易回购263万股，回购金额10.01亿港元，最低成交价为378港元，最高成交价为384.4港元，本轮回购已经连续开始7天，合计回购金额和股数分别为70.11亿港元、1873万股。
值得注意的是，2021-2023年腾讯控股已经连续三年年线收阴，2021跌18.79%，2022跌24.31%，2023跌6.79%，2024年至今涨31.23%，而在此之前的17年，小企鹅从没出现过连续两年年线收阴。
南向资金当日成交237.58亿港元，小幅净流出0.41亿港元。其中：
大幅净买入：中国移动(00941.HK)1.20亿港元；中国中车(01766.HK)0.55亿港元。
大幅净卖出：腾讯控股(00700.HK)2.63亿港元；中国海洋石油(00883.HK)1.69亿港元；药明生物(02269.HK)1.61亿港元；哔哩哔哩(09626.HK)1.05亿港元。
截至8月26日，腾讯2024年累计进行72次回购，已累计购回股票1.9716亿股，累计耗资达683.75亿港元，千亿回购的KPI完成度超68.3%，回购的股份会全部注销。
腾讯回购不停歇，今年以来累计回购近684亿港元（约为625亿元人民币），已远超去年全年，一家公司回购金额占港股同期回购总额逾四成，是港股回购金额最大的上市公司，其中二季度回购375亿港元（约为349亿元人民币），较一季度增长150%。近期每天回购金额都在10亿港元多一点。
腾讯回购的股票注销节奏是这样的，公司会积攒一段时间后会集中注销，这样会更省事，今年到7月已经累计回购注销了17843万股，明细情况是如下5个时间段完成的注销：
1月注销了3411万股，1月17日注销了1350万股，来源于1月2日-5日的回购，1月26日注销了2061万股，来源于1月8日-18日的回购；
4月注销了4279万股，也是分两笔注销，分别是4月8日注销1693万股，来源于3月22日到28日的回购；4月18日注销2586万股，来源于4月2日到12日的回购。至此，1-4月累计回购的7690万股已经全部在4月注销完毕。
5月31日注销了1410万股，来源于5月17日-24日的回购。
6月25日注销了4525万股，来源于5月27日-6月19日的回购；6月28日又注销了787万股，来源于6月20日-24日的回购。
7月19日注销了3431万股，来源于6月25日到7月12日的回购，至此腾讯总股本降低至93.21亿股。8月15日因激励增发2138万股，所以现在的股本是93.42亿股。
8月12日到8月16日这一周，南非大股东Prosus共减持腾讯250万股，减持量占腾讯当周成交量的3.11%，仍旧低于同期腾讯成交量的5%上限，之前2周的减持量为230万股、330万股，总体来说比较克制，尽量减小对腾讯二级市场交易的不利影响。目前腾讯大股东每周的减持额度大概是300万股上下，一周回购的数量大概是大股东减持数量的5倍左右，大股东仍然持有腾讯超22亿股（截至8月16日还持有22.66亿股，目前大股东最新持仓占比24.256%）。
有趣的是，截至8月23日，Prosus的股价和每股净资产之间的折价约为36.22%，和上周相比折价缩小了0.56个百分点，折价幅度连续缩小。减持了好几年，二级市场的折价修复最近稍有起色，还在36%附近，但是时常有反复，继续观察。倒是每股含腾量还在确定性地上升，这也就是这么套利折腾的目的所在了。
腾讯8月14日（周三）发布中报，8月15日（周四）公布新的股权激励计划，然后8月16日（周五）重启新一轮回购。
截至目前，腾讯控股年内累计回购72次，累计回购股份超1.97亿股，耗资近684亿港元，高居港股断层第一。
截至8月26日，在年内回购金额排行榜上，汇丰控股以271亿港元高居第二，年内回购股份数4.21亿股，美团-W以233亿港元高居第三，年内回购股份数达2.22亿股，排在第四的是友邦保险224亿港元，这四家是第一梯队。
第二梯队是东岳集团、小米集团-W和快手-W，年内回购金额都在30亿港元以上。
【氪金手游，找不回网易的场子 】
顶着《黑神话：悟空》带来的压力，网易发布了最新的财报。
8月22日，网易发布2024年第二季度财报。财报显示，网易第二季度营收255亿元，同比增长6%，非公认会计准则下归属于公司股东的净利润78亿元，业绩保持稳健增长。季度内研发投入45亿元，研发投入强度超17%。
在《黑神话：悟空》大火的情况下，网易的最新财报并未直接打出3A的字眼，未免让不少玩家有些失望。
作为老对手的腾讯，以投资游戏科学的方式拿出了《黑神话：悟空》，并一举爆火出圈。Steam平台的同时在线玩家达215万，全平台总销量超过1000万份，位列全球单机游戏市场的历史第三，所引发的文化出海现象更是数不胜数。
在此宏大叙事之下，网易最新财报中的各类手游收益都显得苍白无力，在外界被调高了对于游戏产业的期望值下，网易若想在游戏市场里找回场子，只靠氪金手游怕是难以成事。
因为《黑神话：悟空》的横空出世，外界对于国内顶级游戏公司的期望，希望以中华文化为“内核”，不断构建新的表达语言，从而重建整个市场乃至全球用户对于中国的“文化想象”。
在腾讯已经拿出爆款案例的情况下，是否要跟牌，对于网易来说是一个难题。
【活在《黑神话：悟空》的光芒之下】
腾讯以投资的方式掏出了《黑神话：悟空》，压力给到了整个国内游戏行业。
在《黑神话：悟空》尚未诞生之前，以3A游戏作为介质进行传递中华文化出海，尚未出现过成熟案例。
虽然3A游戏在投资回报率上不及氪金手游，但背后代表的顶级开发技术的应用、文化出海的能力展示等隐形意义，才是外界最为看重的特质。
对于网易来说，这款破冰之作恰好是老对手腾讯做到了，直接给自己的业务上了难度。
以财报数据为例，截至今年第二季度，网易连续8个季度保持超过15%的研发投入强度领跑行业，同时网易在今年第二季度研发投入45亿元，研发投入强度超17%，领先行业。
原本这是网易重视研发的最佳举证，但在《黑神话：悟空》的光芒之下，就容易被解读为花了大笔资金在氪金手游的研发上。
相比之下，腾讯虽然自己做不出优秀的3A游戏，但一直是投资3A游戏的一把好手，屡屡有佳作诞生，《黑神话：悟空》的成功并非完全是腾讯运气爆表。
仅在2019年，腾讯就投资入股了Fatshark（代表作《战锤：末日鼠疫》）、Funcom（代表作《野蛮人柯南》）、Sumo（代表作《除暴战警3》）、白金工作室（代表作《猎天使魔女》）、Marvelous（代表作《牧场物语》）等多个知名游戏开发商；同时还全资收购了Sharkmob，系前《全境封锁》制作团队。
2022年，腾讯通过其旗下游戏公司Sixjoy Hong Kong对From Software进行了投资。获得了From Software 16.25%的股份，成为公司的第二大股东。From Software是《只狼：影逝二度》和《艾尔登法环》的开发者，这两款游戏分别在2019年和2022年获得TGA年度游戏奖。
2019年，一份来自拉瑞安工作室（Larian Studios）的财务文件显示，腾讯彼时已持有拉瑞安30%股份，该工作室在去年发布的《博德之门3》，则在《塞尔达》手中成功抢走2023年度最佳游戏。
如此的成功率，让腾讯投资几乎成为了年度最佳游戏的代名词，说腾讯是时下最懂3A的游戏资本都不为过。随着《黑神话：悟空》爆火出圈，意味着腾讯有望在国内复制自己在海外布局3A游戏的路径。
2021年3月，游戏科学获得了腾讯的股权投资，腾讯持股5%。除了现金上的支持，腾讯还为游戏科学带来了虚幻5引擎。据悉，腾讯是以3.3亿美元购买了虚幻引擎40%的股份，直接助推《黑神话：悟空》在视觉表达、游戏性探索上起飞。
以目前的国内游戏生态来看，在氪金手游领域，已经鲜有对手能对腾讯构成威胁，倘若腾讯能够持续在国内输出3A游戏，那么另一条路径也将被腾讯堵死。
以米哈游、网易在国内手游生态的境遇来看，如果在此时未能建立起3A游戏的投资布局，那么在3A领域也只能通过自研来兑现创意，才能在突破腾讯的封锁圈。
创造出《原神》的米哈游也不得不承认，游戏产品可以批量化生产，但依赖于创新提供新鲜感的爆品游戏却很难，随着米哈游的后继乏力，腾讯也放弃了对“二次元”游戏的执念。
$腾讯控股(HK|00700)$$网易(NASDAQ|NTES)$$拼多多(NASDAQ|PDD)$
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