新“国九条”以来首例！上交所否决葫芦娃可转债！
葫芦娃可转债发行被否。
8月26日晚，葫芦娃公告称，上交所上市审核委员会8月26日召开2024年第21次审议会议，对葫芦娃发行可转债的申请进行了审议。根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转债的申请不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。
新“国九条”以来首例
葫芦娃此前计划发行可转债募资不超过5亿元，用于南宁生产基地二期项目、数字化建设项目和补充流动资金。但葫芦娃此次可转债发行未能成功闯关。
据证券时报记者了解，葫芦娃此次可转债发行被否，是继华通线缆、合兴股份、日科化学等上市公司之后又一被否的案例，也是自新“国九条”发布以来首次被否的案例。
据了解，再融资上会审核时的关注重点有很多，首先是财务状况，包括公司的负债情况、现金流状况、盈利能力等；其次是业务状况，公司的发展战略、市场地位、竞争力等；再次是风险控制，包括公司治理结构、内部控制、合规性等；此外，行业前景预判、公司所处行业的趋势和前景，以及公司在行业中的地位和影响力也会被考虑。
上市委对葫芦娃此次发行可转债募资主要有三大疑问。
首先，上交所上市审核委员会要求公司结合CRO行业市场供需、同行业可比上市公司2023年预付研发款等情况，说明公司2023年期间预付研发款项大幅增加的合理性。结合同行业可比上市公司2023年预付渠道推广费、公司渠道推广费支付对象资质等情况，说明公司2023年期间预付渠道推广费大幅增加的合理性。
其次，上交所上市审核委员会要求公司结合同行业可比上市公司研发投入资本化情况，以及公司研发投入资本化政策等，说明公司2023年第四季度研发投入资本化核算是否准确，会计处理是否符合《企业会计准则》相关规定。
最后，上交所上市审核委员会要求公司结合报告期应收账款周转率、客户结构、2023年新增经销商及回款情况，说明公司2023年营业收入增长的合理性、真实性。
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