2024年片仔癀分析与看法

$片仔癀(SH600436)$  2024年片仔癀分析与看法

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 2024年08月26日 20:02 福建

8月16日晚，片仔癀披露了2024年中报。以下是对片仔癀半年报的一些分析与看法：

- 整体业绩表现：上半年公司营收56.51亿元，同比增长12%，归属上市公司股东的净利润约17.22亿元，同比增长11.73%。整体保持了两位数的增速，但增速有所放缓，今年上半年营收增速和归母净利润增速均为2016年以来最低。

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- 各业务板块表现：

- 医药制造业：营收28.94亿元，同比增长16.78%，但毛利率67.55%，同比减少6.68%。片仔癀核心产品“片仔癀”属于医药制造业，其毛利率减少与原材料价格上涨有关。今年以来，部分中药材的价格维持高价位，对公司原材料的供给造成了极大的挑战，未来将进一步对系列产品的成本造成上升压力。

- 医药流通业：营收22.68亿元，同比增长7.48%，毛利率13.68%，同比减少2.56%。

- 化妆品业：表现相对亮眼，报告期内营收3.86亿元，同比增41.26%，毛利率为64.53%，同比增加1.28个百分点。不过化妆品板块体量较小，营收占比不足7%。

- 其他方面：

- 产品销售：公司产品在天猫、京东等电商平台表现强劲，截至2024年上半年，“片仔癀锭剂”在天猫和京东平台的肝胆用药类销量排名第一名。

- 大单品矩阵丰富：公司集中优势力量，培育复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊、川贝清肺糖浆等系列产品，助力实现多个单品种销售额过亿元，着力打造多款销售额过亿单品，重点提升自有“蓝帽子”产品的市场份额，做大饮品系列产品，形成大健康产品矩阵。

- 新药开发：取得1个化药1类新药的临床许可（治疗淋巴瘤创新药pzh2113），多个在研新药项目进入重要研究阶段，不断丰富新药研发项目。

- 化妆品公司进展：片仔癀化妆品已完成股份制改造流程，完成工商变更登记，依法整体变更为股份有限公司，同时制定了相关制度规则，为推动公司分拆上市夯实基础。

总体而言，片仔癀在2024年上半年取得了一定的业绩增长，但也面临着原材料成本上涨、毛利率下降等挑战。公司在产品销售、大单品矩阵丰富、新药开发以及化妆品业务等方面有一定的进展和布局。未来，需要关注公司如何应对原材料价格波动、拓展市场以及推进各项业务的发展，以实现持续的业绩增长和竞争力提升。同时，投资者也需要密切关注行业动态和公司的经营策略变化。

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