香雪制药大跌的背后

$香雪制药(SZ300147)$  

香雪制药(SZ300147)$

今日记录：香雪制药 300147

今日大跌 16%。

（1）上周四冲高回落、长上影线，原先预期上周五大跌，结果上周五早上开盘由负 5 点抢到平开，且开盘后直接往上。中间回落

抢到平开，且开盘后直接往上。中间回落水下即被捞起，盘中盘口强劲。

（2）周末药监局通告香雪制药之细胞方法治疗癌症新药“一级会议”申请，属于利好。但今日竞价被资金引导低开（加上周末前期热门股“国中水务”被调查开盘一字巨量封跌停、“乐普医疗”“济川医药”因为中报业绩不如预期开盘大跌），导致资金多杀多，最终大跌。

（3）盘后龙虎榜显示，散户资金在主卖，机构及重要游资在主买。

（4）市场前期主要是炒作公司“细胞方法治疗癌症新药”被国家药监局作为快速绿色通道审批品种。

（5）公司的新药审批通过有以下有利方面：一是国务院刚刚出台了鼓励创新药的文件，大的政策环境好；二是在大政策环境下，国家药监局已经公布将其纳入最快速审批绿色通道；三是同一技术路径的同一新药，进展排行业第一的美国制药企业，刚刚被美国药监局 FDA 审批通过，说明公司技术路径没有问题；四是公司的研发进展在国际排名是第二位，公司研究的科学家团队核心人物，与美国相应公司核心研究人员，十年前出自英国同一学术团队，研究水平在伯仲之间；五是公司已经持续投资布局了十年，十年磨一剑，不是临时起意。 （6）公司现有主要业务为中药生产流通，每年20 多亿营收，产品毛利率接近 40%，主营业务稳健。

（7）公司过去 3 年连续亏损，主要是前期研发投入大、过去扩张太快债务规模太大。公司通过处置非主业存量资产保持流动性平衡，但处置带来的资产计提损失导致亏损。

（8）公司目前市值 40 多亿。

（9）根据行业报告，公司这一“细胞方法治疗癌症新药”的市场规模预期 200 多亿，且这一技术路径可以成为一个技术研发平台，这个平台上目前有一系列新药在研，其中有些已经通过审批进入 1 期临床。

（10）公司研发进展目前远远在国内同行前面。

（11）药监局的绿色通道，允许 3 期临床与附带条件的审批上市同时进行，且规定了快速通过的时间要求。

（12）公司目前的研发进展是 1 期临床及 2 期临床的第一阶段已过，现在搞 2 期临床的第 2 阶段。