万丰奥威24年中报业绩交流0826

万丰奥威24年中报业绩交流0826

摘要

上半年，集团在汽车轻量化业务上实现营收60.89亿元，同比下降2.2%，毛利率为17.1%，较去年下滑约3个百分点。集团的汽车轮毂业务和摩托车铝轮业务分别实现了超过20%和5%以上的增长，得益于核心客户销量提升和新客户的开拓，部分工厂已经满负荷运转。面对原材料价格上涨的挑战，集团通过价格联动模式和新产能释放策略，预期下半年毛利率将趋于稳定或恢复。与此同时，另一家企业在电动飞机研发和推广上取得重要进展，其产品获得了国际奖项的认可，并与多家教育机构和地方政府签署了合作协议，计划在国内建立多个生产基地，并探索低空经济建设。尽管面临产能瓶颈和市场波动，该集团正通过技术创新、成本控制和产能布局优化等方式，提高生产效率和自动化水平，以支撑未来订单的增长。此外，该集团还在积极拓展Ott产品和Lotto产品的市场，参与低空经济领域的发展规划，并强调创新服务模式的重要性，致力于构建一个全面的产业链生态系统。

问答

问：下半年毛利率的预期如何？

答：随着下半年一些相关补差款的落地，我们预计下半年的毛利率有望维稳或回升。

问：上半年公司的资产结构调整与费用控制效果如何？

答：上半年公司通过优化资产结构，资产负债率相较于期初略有下降。同时，财务费用和销售费用率同比下降，表明整体降本增效的效果初步凸显。

问：各业务板块2024年上半年的经营表现如何？

答：营收方面，汽车轻量化业务实现60.89亿元，同比下滑2.2%；而汽配业务营收则同比增长约4%。毛利率方面，汽车业务上半年毛利率约为17.1%，同比下降约3个百分点。

问：汽车轮毂业务的具体情况如何？

答：汽车轮毂业务是所有业务中对营收贡献最大的一块，上半年营收同比实现超过20%的增长，规模净利润也实现了大幅增长。此外，得益于核心客户的紧密合作及销量表现，公司汽车轮毂业务的产量、销量和收入保持稳定增长，并且部分工厂已进入满产满销状态。然而，毛利率因铝锭等大宗商品原材料价格上涨而有所下滑，但在下半年有望通过补差款逐步确认来稳定或修复毛利。

问：摩托车铝轮业务的表现如何？

答：摩托车铝轮业务作为全球最大的制造商之一，上半年营收同比增长约5%以上，规模净利润实现双位数以上增长。毛利率虽略有下滑但仍保持在较高水平，主要受铝锭等大宗原材料涨价影响。该业务在国内市场表现良好，尤其在印度市场满产满销，而在国内市场新工厂投入运营后，有望进一步提升生产效率。

问：镁铝合金业务面临哪些挑战及其下半年计划？

答：镁铝合金业务营收和利润均出现不同程度下滑，主要原因是采销方面的同比下滑，原有基础客户订单交替空窗期导致，以及美铝价格下跌影响ASP进而影响营收。下半年，镁铝合金业务将聚焦新订单、新客户和新产品的开发应用，重点开拓国内市场尤其是新能源客户，同时维护现有市场份额并推进大型压铸件在国内中高端和新能源车型的应用。

问：钻石飞机业务2024年上半年的表现及亮点是什么？

答：2024年上半年，钻石飞机业务交付保持稳定，营收同比增长约0.2%-0.3%，归母净利润同比增长约26%，毛利率大幅提升至25%以上，主要得益于高附加值机型销售占比提升及销售成本下降。报告期内，钻石140纯电动机型获得德国最佳创新飞机奖，ED140电动飞机获得阿特维加亚波罗的海航校预购订单，D502D产品获得意大利A设计大奖赛铂金奖，显示万丰飞机工业业务正在取得积极进展和重要成果。

问：公司在上半年取得了哪些重要的业务进展？

答：公司在上半年稳步推进新型航空科技的研发，并在国内已建立了浙江新昌和山东青岛奥两个生产基地。未来计划在国内打造一个总部和四个生产基地，以及七个交购物中心。

问：公司是如何计划扩展全国范围内的生产基地布局的？

答：公司正在积极寻求与西南地区地方政府的合作，以期在全国范围内实现生产基地布局的突破。

问：公司如何将海外成功经验引入国内并在低空经济建设中发挥作用？

答：公司接待了来自全国各地的地方政府调研，结合全球低空经济发展经验，提出相应建议，旨在助力地方政府进行低空经济建设和优化相关布局模型及方式。

问：钻石飞机在未来有什么发展规划？

答：随着地空经济的发展，钻石飞机将继续在航校培训等领域拓展新应用场景，并通过丰富多样的机型系列开发国内私人飞行、小途运输和特殊用途等多个场景，同时也会加大电动飞机等相关领域的研发投入。

问：为什么上半年的净利润出现了下滑？

答：净利润下滑的主要原因是轻量化业务受到原材料价格上涨的影响，尽管交付量有所增加，但由于价格联动机制未能完全传导至客户端，导致毛利率下降。

问：下半年要解决的主要问题是什么？

答：下半年我们需要增加新人客户渗透率和订单获取量，特别是在大部件市场上，同时也会努力扩展美合金的应用场景。

问：目前万丰美尔丁主要应用于哪个市场？

答：目前万丰美尔丁主要应用于汽车市场。

问：上半年气轮板块业务受何因素影响，导致毛利有所下滑？

答：气轮板块的业务受到整个大型材料波动以及镁合金从传统车型向新能源车型客户切换未衔接上的影响，从而使得上半年毛利出现下滑。

问：下半年毛利率的变化趋势如何？

答：预计下半年汽轮板块毛利不会延续上半年下降的趋势，整体毛利将随价格补差、销售机制提效而逐渐收窄；而镁合金板块毛利则会保持稳定的高水平，并且订单切换影响也会逐步缩短。

问：飞机业务在手订单情况如何，以及产能瓶颈在哪里？

答：飞机业务在手订单充裕，但由于高附加值私人市场的发展及客户特殊需求（如空调、除冰系统等）增加，导致生产周期较长，飞机交付量虽未显著增加，但整体收入仍有所增长。产能瓶颈主要在于人力资源不足，尤其是人工招聘与培训方面存在挑战，因为大部分核心部件均为自行生产，而设备需求不高，关键在于能否招聘并培训足够数量的技术工人以满足生产需求。

问：为什么公司的订单增长超过了人工增长，无法满足需求？

答：人工增长确实不能满足订单的增长，尤其是在当前形势下，自动化成为一个亟待解决的问题。

问：为何未能充分利用现有的人力资源，提升生产效率并采用自动化生产方式？

答：主要原因是由于在某些单一机型的工厂中产量较小，使得单台设备的分化率较低，难以通过提高工人配置来实现大规模生产，而缺乏足够的自动化设施和技术支持。

问：公司在解决产能瓶颈问题上的具体举措是什么？

答：公司采取了两种策略应对产能瓶颈：一是与友商合作，引入国际先进的自动化生产线，特别针对标准件（如机身和机翼）的生产；二是进行了产能布局优化，将同一机型尽量集中在一个或多个大型生产基地生产，这样有助于提高管理效率、零部件调度和自动化率的普及。

问：对于ott产品（即otto产品）的进展及其市场开拓计划有哪些看法？

答：公司正积极拓展OTT领域，并计划在未来几年随着低空飞行领域的逐步开放，特别是浙江省等地放宽政策，加大市场开拓力度，预计将带动B端和C端无人机型号的增量增长，从而促进订单集中和自动化率的普及。

问：关于交付节奏的变化，尽管上半年并未出现显著变化，但全年的交付量预计会有怎样的表现？

答：尽管上半年交付量未见显著增长，但由于订单季节性和海外市场客户通常集中在第四季度交付，预计全年交付量有望超越去年的约290家，同时公司也将追求更高附加值产品的占比，并提供技术转让和售后服务等增值服务。

问：贵公司在座舱和动能设计以及电池供应商体系建设上有什么最新进展吗？

答：我们一直在积极推进这一系列开发工作，具体包括座舱设计、整体动能规划以及电池供应商体系的搭建。

问：贵公司是如何看待并进入中国市场以及与其他企业的合作模式？是否已经有了明确的中国市场和其他国际合作的计划？

答：我们通过合资公司的合作方式进入了中国市场，并且这也是我们商业规划的一部分。此外，我们还在欧洲和中东市场寻求更多合作伙伴，比如媒体市场等。虽然已经发布了一个预告，并且市场关注度较高，但我们并未排除其他可能的合作方式，包括但不限于本土市场、欧洲市场和中东市场。同时，我们正在论证全球市场尤其是低空领域的合作开发路径图，并正在优化商业模式以适应不同的市场需求。

问：贵公司如何看待中国当前及未来的低空经济和商业应用场景？

答：我们认为在浙江等地，特别是在上半年相关政策的支持下，诸如江西、四川、浙江、江苏等省市的通航飞机市场规划非常有力。这些地区不仅对于通航领域规划得当，还提供了丰富的应用场景，例如固定翼飞机在航校培训、特种用途和私人运动领域的稳定应用。同时，随着政策的逐步明朗和落地，未来还会有更多的发展空间和机会出现。

问：万丰航空在浙江省的具体行动计划是什么？

答：根据浙江省发布的全面通航市场意见，万丰航空致力于结合自身特点与政府规划，积极参与建议制定，并提出针对性的服务方案。我们将配合政府推动低空经济的发展，包括但不限于基础设施建设、拓展应用场景（如执法巡逻、应急救援、医疗服务等）、构建飞行服务体系以及加强产业链配套等措施，确保能够响应市场需求并有效变现。

问：能否简单介绍下您们如何通过业态和生态来契合政府规划，并成功复制至其他省份？

答：我们可以利用自己的业态和生态与地方政府规划相结合，成功地实现了规划目标，并且有能力将其模式复制到浙江省之外的其他省份。

问：轮毂业务上半年收入增速达到约20%，能否分享一下增长的原因是什么？

答：轮毂业务收入增速较高的主要原因有两个方面。首先，由于轮毂是我们万科起家的业务，在竞争激烈的市场上（比如中国新能源汽车市场），我们自2021年起逐步将主要客户转向国内合资车及新能源车市场，有效避免了海外市场波动带来的负面影响。其次，我们提高了大尺寸轮毂的比重，并致力于提升工艺水平，满足高端客户对于断道车轮的需求，从而吸引了大量稳定的高毛利率订单。同时，我们也持续优化产品结构，加强新产品的研发投入，提升了整体业绩表现。