上市市值门槛最低40亿港元。
文｜低速无人驾驶编辑部
近日，司法部官网发布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》（简称《规定》），向社会公开征求意见。当中还特别提到：地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。
也意味着，以往各地方采取的IPO企业奖励措施，可能即将成为过去式。
禁止地方IPO奖励，严把IPO准入关
《条例》出台的背景是，以往，辖区内上市公司的多寡一直是地方政府衡量经济发展的重要指标之一，各地都在比拼IPO公司数量，将培育上市公司作为发展地方经济的重要抓手。
因此不少地方政府出台过相应政策，按照上市辅导、申报受理、获批上市等不同环节，以结果为导向直接分批次给到奖励，以鼓励企业IPO。上市奖补，由此成为各地大力推行的一种企业培育扶持政策。
因此不可避免会出现有些企业为了“奖补”盲目追求上市，“无脑”排队IPO，甚至“带病闯关”，忽视自身经营状况和长期发展的现象。
此次《规定》的出台，意在通过禁止地方政府给予上市奖励，引导企业根据自身实际情况和市场需求理性选择上市时机和地点，提高上市质量。提高上市公司质量，才能推动资本市场健康发展。
事实上，今年以来，证监会就不断释放出市场强监管信号，聚焦严把IPO准入关、从源头提升上市公司质量，重点突出发行上市审核监管全链条把关。随着上市门槛的愈发严格，今年的IPO市场也迎来了大调整，2024上半年A股共有44家企业上市，同比下降74.6%。
在当前A股IPO收紧的情形下，多家内地企业转战港股，特别是今年4月，中国中国证监会通过《5项资本市场对港合作措施》等文件，鼓励国内企业港股上市。截止到6月底，27家企业在港交所首发上市，其中26家企业为内地企业。
同时，港交所也相应降低对科技公司的上市门槛，也让中国大陆各细分领域科技企业赴港IPO成为可能，自动驾驶产业即为其中之一。
赴港IPO门槛再降，自动驾驶上市热
8月23日，港交所发布公告称，就特专科技公司及特殊目的收购公司并购交易（SPAC）若干规定作短期修改，并于9月1日生效。修改主要内容为：下调特专科技公司上市时的市值门槛，在原有门槛基础上分别减少20亿港元。SPAC并购交易下调最低独立第三方投资额，并对第三方投资者的独立性做了重新规定。
早在2023年3月，港交所推出18C改革，允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司赴港上市。其中在IPO市值要求方面，就将未商业化公司市值由不低于150亿港元降至100亿港元，已商业化公司市值门槛由80亿港元降至60亿港元。
自那以后，“港交所”正成为“纳克达斯”之外企业的热门选择之一，特别是在“碎钞机”著称的自动驾驶赛道。自动驾驶领域企业普遍盈利困难、技术研发投入大、商业化落地缓慢，资金需求大，对上市募资更为迫切。
自2023年末以来，登陆港交所的自动驾驶公司有知行科技、如祺出行、速腾聚创、黑芝麻智能，其中，知行科技被誉为港股自动驾驶第一股，如祺出行被称为“自动驾驶运营（Robotaxi）科技第一股”，速腾聚创被称为“港股激光雷达第一股”、黑芝麻智能被称为“国产智能驾驶芯片第一股”。今年以来，待闯关港交所企业愈加密集。
以上16家已上市或被传正在推进IPO，涉及自动驾驶整体解决方案、激光雷达、芯片等多个核心技术领域。
其中，除了图达通、Momenta、文远知行等少数几家公司坚持冲刺美股，绝大部分最终都选择了港股。
正在排队港交所IPO的企业中，包括第三次闯关港交所的智能网联仿真测试领域头部代表赛目科技、终止A股IPO后冲击港交所的国内最大乘用车APA泊车解决方案提供商纵目科技，以及国内排名前三的辅助自动驾驶方案创新公司佑驾创新。
除以上企业，还有一些暂未确定上市地的企业，还有吉利旗下的智能座舱芯片提供商芯擎科技计划于2025年IPO，智驾芯片提供商芯驰科技也于2023年末完成股份制改制，前者基于吉利的丰富IPO经验，可能首选登陆美股，其次为港交所；后者基于地缘政治影响考虑，港股IPO或为首选。
写在最后
今年以来，自动驾驶领域融资单笔金额数值明显下降，一级市场投资谨慎，上市成为许多企业募资的途径之一。但是上市也不太代表长久稳定，“自动驾驶第一股”图森未来上市后退市，最重要的还是企业自身出构建稳固且可持续的商业模式，走出一条专业化、精细化、特色化的发展道路，也能促进市场释放多样活力。
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