经历批发价格下跌的洗礼后，贵州茅台依然安好。
2024年上半年，贵州茅台交出了一份不错的成绩单：
营业收入819.31亿元，同比增长17.76%，归属于母公司股东净利润416.96亿元，同比增长15.88%，同时，销售毛利率91.76%、销售净利率52.70%。
聚焦今年二季度，其营收同比增长17.31%，同比增速较上一季度微降0.8pct，归母净利润同比增长16.10%，环比微升0.37pct。
从不同产品来看，茅台酒、系列酒销售收入分别同比增长了15.67%、30.50%。尽管茅台酒的增长速度比去年同期略有3个百分点的小幅回调，但仍然稳坐双位数增长的宝座，系列酒则持续其近年来的强劲势头。在结构上，茅台酒收入贡献权重仍超过8成，是目前贵州茅台的收入支柱。
不同销售渠道的收入增速变化则较大，直销渠道收入同比增长7.35%，增速对比去年同期明显放缓42.64pct，而代理批发渠道则一改常态，以26.50%的同比增长率显著提速，这也使得直销渠道收入占比缩减了4.02pct至41.28%。
整体看下来，贵州茅台今年上半年的营收利润增速都保持在近5年来的高水位，毛利率和净利率亦展现出一贯的稳定性，而茅台酒收入同比增速小幅减速、直销渠道收入同比增速大降以及批发代理渠道收入同比大增，并非是被动的结果，实际上与贵州茅台主动控货的安排与调整渠道的策略有关系。
今年上半年茅台酒批发价格下滑的时候，有人说茅台时代过去了。
私以为这样的看法还是有些草率了。
自2016年之后白酒行业产销量持续萎缩以来，在消费者喝少喝好需求下，高端化一直是各家白酒企业积极发力的重要战略。
但高端化是高端化，高端是高端，真正在高端白酒市场站稳脚跟的白酒品牌与酒企实际上很少。
毕竟，高端白酒市场竞争门槛非常高，如茅台酒这样不仅拥有广泛的品质认可度，而且生产周期较长、供应弹性不强、文化底蕴深厚、国酒地位扎实的知名品牌，其市场竞争力非常突出。
尽管短期受经济影响，高端白酒消费场景确实减少了，但未来随着经济回暖，像茅台酒这样的高端社交佳品想必也会更多地回到餐桌上，作为白酒行业绝对龙头的贵州茅台，其发展韧性不会那么轻易就被撼动。
$贵州茅台(SH600519)$
本文作者可以追加内容哦 !
