8月26日晚，云南白药发布2024年半年度业绩。2024年上半年，公司业务结构持续优化，工业收入利润贡献稳步上升；实现营业收入204.55亿元，较上年同期增长0.72%，其中工业收入占营业收入比重进一步提升至37.41%，较上年同期增长0.49个百分点；工业收入增速达2.05%；工业毛利率67.37%，较上年同期增长3.10个百分点。
在经营业绩稳健增长的同时，云南白药聚焦全价值链挖潜增效，经营质效持续提升。报告期内，实现归母净利润31.89亿元，较上年同期的28.28亿元增长12.76%，创同期历史新高；管理费用同比下降4.95%，提质增效进展显著；基本每股收益1.79元/股，同比增长13.29%。具体来看：
盈利能力显著提升。上半年，云南白药加权平均净资产收益率7.93%，较上年同期提升0.76个百分点，创近五年来最好水平；销售毛利率29.30%，同比上升1.75个百分点。
营运质量效率持续提高。近一年来，云南白药存货周转天数持续下降，2023年上半年92天，2024年上半年77天；营业周期也呈现明显下降趋势，2023年上半年175天，2024年上半年166天。
现金流保持优秀水平。上半年，云南白药经营性现金流净额32.62亿元，同比大幅增长44.84%，创近五年来最好水平；流动比率、速动比率健康稳定，保持良好的偿债能力。
资产结构健康合理。半年末，云南白药总资产543.68亿元，较期初增长1.08%；资产负债率27.5%；货币资金余额147.20亿元，较期初增长3.53%。
党建引领战略定向管理效能再上新台阶
2024年上半年，云南白药以构建“高质量党建引领保障云南白药高质量发展”为目标，通过强党建、聚合力、增动力、提效力，推动党的领导融入公司治理全过程、各方面，以高质量党建引领改革发展再提质。
围绕战略梳理校准，公司进一步构建目标清晰、方向明确、切实可行的公司发展战略，并持续细化公司战略规划具体实施路径及落实方案，有效保障和支撑战略落地。
围绕组织结构优化，公司稳步实施以“精前台-强中台-金后台”为核心的组织变革，推动管控模式从财务管控到战略管控转变，系统提升管控能力。
围绕全价值链提质增效，公司不断强化预算管理、风险管控、成本意识和数智化赋能。公司进一步聚焦“质量、成本、效率”三要素，推动降本增效工作成为公司长期系统性工程，通过全流程视角，打造基于端到端流程的全价值链降本增效能力。
聚焦主业优化结构业务实现高质量发展
2024年上半年，药品事业群实现主营业务收入40.69亿元，同比增长9.6%。白药系列核心产品保持稳健增长，其中云南白药气雾剂销售收入贡献超过12亿元，同比增长超30%，云南白药膏、云南白药胶囊销售收入均保持良好增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，蒲地蓝消炎片销售收入实现过亿，同比实现近双位数增长；用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊实现销售收入同比上涨36%；小儿宝泰康颗粒、痛舒胶囊销售收入增长明显。植物补益类产品中，气血康口服液销售收入过亿，三七参蜂口服液销售收入同比增长超过80%。
2024年上半年，健康品事业群实现营业收入31.44亿元，实现净利润12.31亿元，净利润同比增长1.7%，毛利率同比增长0.7个百分点。口腔护理领域，云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先，2024年“618”期间，云南白药口腔健康品牌蝉联全网口腔护理品牌TOP1（数据来源：商指针）。防脱洗护领域，养元青洗护产品实现销售收入1.95亿元，同比增长率达到41%。养元青具有育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双证加持，在激烈的市场竞争中，养元青通过提高渗透率获得高于防脱品类行业水平的增长，2024年“618”期间获天猫国货防脱洗发水品牌TOP1，并在兴趣电商抖音平台的半年GMV累计突破亿元大关（数据来源：商指针）。
2024年上半年，中药资源事业群精益运营，在优质高效保障公司内部资源需求的前提下，实现对外营业收入8.94亿元，同口径下同比增长约22%。持续保障公司战略品种的供应与价格稳定方面，上半年平均订单交付率为99.36%，有效稳定了公司投料药材价格，公司投料药材价格上涨幅度显著低于行业中药材价格上涨平均水平。中药资源事业群聚焦云南道地药材和白药战略优势品种，在三七领域保持持续领先；天然植提板块积极开拓业务，报告期内销售收入同比增长达47%。在药事服务方面，中药资源事业群不断开拓创新，通过打造中药药事服务中心、中医馆，打通“诊治—开方—审方—煎制—配送—入户”的通道，为患者提供全方位、个性化和高效的药事服务。目前，云南白药已建成运营云南最大体量的煎药中心，通过进一步加强数智化建设和多点布局规划，将为居民日常用药提供更大的便利。
2024年上半年，省医药公司全面推进全要素、全过程的提质、降本、增效，努力实现规模、结构、质量协同发展，实现营业收入121.9亿元，净利润2.9亿元，净利润同比显著增长26%，销售订单笔数同比增长6.7%，物流量同比增长9.36%。云南白药通过制定方案、压实责任、赋能客户等举措，对应收账款进行针对性管理及控制，取得阶段性成果；药品流通业务积极抢抓品种、市场和终端，进一步巩固市场份额；非药流通业务通过体系建设、模式创新、市场拓展，上半年实现了同比9%的增长。
重研发抓创新提升发展动力
2024年上半年，云南白药强化创新驱动，推动成果转化，持续提升发展动力，有序推进科学规划的短、中、长期项目。
短期项目中，一方面，公司围绕药品事业群的现有产品开展临床研究，支撑现有产品的推广及销售，主要有围绕云南白药胶囊和气血康口服液的多项研究。另一方面，公司积极开展休眠产品的二次开发及恢复生产，不断丰富公司的高品质产品管线，主要有宫血宁胶囊、舒列安胶囊的相关临床研究。
中期项目中，公司积极推进创新中药全三七片、附杞固本膏的开发，同时深耕云南白药透皮制剂领域，氟比洛芬凝胶贴膏、云南白药凝胶贴膏、云南白药新型橡胶贴膏等项目均在有序推进，持续打造云南白药透皮制剂明星产品，并围绕国家在创伤领域的重要需求进行全面布局。
创新药项目中，公司聚焦创新药研发成果转化，为公司提供持续发展动力。INR101诊断核药项目已获得临床批件，并完成Ⅰ期临床试验；INR102项目已启动前体药学和非临床研究；公司于2024年6月引进抗体药物KA-1641的相关专利，并将在全球范围内对标的产品进行研究开发、生产和商业化活动。
未来展望：向“国内领先、世界一流”的现代医药产业集团迈进
面向未来，$云南白药(SZ000538)$将以“推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团，实现规模的合理增长和效益的稳步提升，产业结构、产品结构持续优化的高质量发展”为战略目标，坚定地持续深耕“药”这个产业根基，推动各项业务聚焦于云南白药在大健康产业的优势领域，不断强化行业领先地位，在不断提升核心竞争力的同时科学、审慎、有效地推进新业务增长点的打造。
同时，公司将从全产业链协同发展、核心赛道精耕细作、优势产品扩大领先、加速构建产业体系等维度，发力拓展药品、健康品、中药资源和商业物流板块的长期潜能，进一步构建健康、可持续发展的产业组合体系，推动公司实现跨越式发展。
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