温氏股份昨天晚间发布了2024年上半年度报告。报告期内，温氏股份实现营业收入467.39亿元，同比增长13.48%；归母净利润13.27亿元，同比增长128.31%，其中单第二季度实现归母净利润有25.63亿元。
温氏在第二季度强势扭亏，一举扭转上半年亏损的现状，不过从今天开盘市场的表现来看，市场对此次的财报反馈似乎不太满意。温氏在今年7月的时候曾发布2024半年度业绩预告，其中提到预计2024上半年归母净利盈利12.50亿元–15.00亿元，而从昨晚公布的13.27亿来看，也算是比较符合预期的。
二季度强势扭亏，净利业绩同样符合预期的情况下，今天温氏股份低开低走到-4%，我认为这与当下弱市环境下的利好解读有关：强市利好推动板块加速高潮，而弱市利好则更多被人解读为利好出尽。
而站在价值投资的角度来看，这种业绩符合预期的强势扭亏板块就是典型的困境反转行业，属于是逆向投资布局的最佳品种了，其原因有三：
1， 从二季度大部分上市猪企开始大面积扭亏之后，下半年猪价一直保持高位震荡上行趋势。在整体生猪供给较去年收缩的背景下，短期二育的集中出栏或已接近尾声，在接下来节假日消费的刺激下，养猪板块盈利有望超市场预期。
2， 从行业负债的角度来看，随着本轮猪周期再次进入盈利期，行业一致认为降本化债为当下优选出路，而非重新加速扩张。以龙头温氏为例，上半年温氏按计划偿还部分有息负债，努力修复资产负债表。期末温氏资产负债率降至58.95%，比上年末下降2.46%，偿债能力有所增强，行业运营风险正逐步降低。
3， 当前财报期市场对扭亏行业符合预期业绩的个股进行集中抛售，可见当前市场还是相对悲观的。而逆向投资讲究的就是买在无人问津时，在别人恐惧的时候坚定持有优质的超跌个股或是板块等待行业反转。
所以，当前的养猪行业已经成为困境反转型投资的典型行业板块。相比起单独选择优质猪企龙头布局，我还是更喜欢通过$畜牧养殖ETF(SH516670)$逆向部署优质板块的困境反转，这样不仅省心省力，年管理费也不过0.2%，最适合用来逢低逐步布局了。
$上证指数(SH000001)$$温氏股份(SZ300498)$
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