这两年已经习惯拼多多逢财报必涨，而且考虑到在它之前发财报的电商平台，如阿里、京东等在财报发布后股价都涨了，想着即便拼多多股价不涨但也不能跌的这么离谱：股价跌了近30%，市值一夜蒸发650亿美金约4700亿人民币。
这导致拼多多创始人黄峥中国首富的位置还没“捂热”半个月。本月月初时，外媒称黄峥以 486 亿美元的财富，取代了自 2021 年 4 月以来一直占据首位的“瓶装水之王”钟睒睒（474 亿美元），成为中国新首富。
谁知这个中国首富的高光时刻这么短暂。我寻思是不是业绩太差了，但一看不仅不差而是相当不错：
第二季度实现营收970.6亿元，上年同期为522.81亿元，增长86%，市场预期为999.85亿元；归属于拼多多普通股股东的净利润为320.094亿元，同比增长144%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为344.321亿元，同比增长125%。
那为啥业绩好股价反而跌疯了？估计很大原因就出在拼多多的“嘴”上，说了不少股东不爱听的话：
1、拼多多未来几年不会回购和分红
拼多多董事长兼联席CEO陈磊原话是：“我们觉得当前公司仍然处于投入的阶段。公司业务在多线都面临着激烈的竞争和外部环境所带来的不确定性。因此，我以及其他的管理层都一致认为，在当前进行资本层面的回购或者分红是不合适的。在我们管理层可预见的未来几年，我们也觉得没有这方面的必要。”
仔细品品陈磊说的话，其实他说的前半段完全“没毛病”，现在电商平台竞争多激烈不用多说，自拼多多业绩一路狂飙后，京东、阿里可是没少各种变革，京东的百亿补贴、低价策略等，阿里的“回归淘宝、回归用户、回归互联网”策略，此外还有抖音、快手等短视频平台对电商份额的争夺，拼多多有危机感很正常。
但坏就坏在不分红和不回购上，在国内A股、港股，国外苹果、meta等美股科技大厂回购的大趋势下，拼多多却坚定的说不回购，且还给出“未来几年”的时间期限，市场是用脚投票的，好家伙，这也太不拿股东当回事了，股价不跌才怪！
2、未来利润率可能会下降
陈磊原话是“为了支持平台生态的可持续发展，在未来的12个月之内，我们会加大力度投入、扶持优质商家。接下来，我们的短期利润不排除会有波动，但是利润逐渐下降的大方向是不可避免的。”
怎么支持？大幅度地减免优质商家的交易手续费，未来一年预计会减免100亿，并持续加强高质量生态发展的正向激励。
我理解的优质卖家就是品牌货。目前多多管理模式基本就是“仅退款”+“罚款”，对于品牌商家来说，拼多多必须少收钱多服务，自然服务成本会上升，利润率会下降。
3、TEMU风险增大
所谓树大招风，海外狂飙的Temu作为拼多多的重要增长引擎，不可避免的遭受到了各国的监管。
拼多多对此心知肚明。本次财报中，陈磊也一再强调：”随着业务的发展，我们感受到外部环境的变化正在加速，我们的业务经营受到非正常的商业因素干扰也在变多，不确定性显著的增加了。与此同时，我们面临的竞争环境是不断加剧的。”
种种因素叠加，让拼多多高管在本次财报表述更为直白，真相往往不令人那么舒服，这也造成其股价大跌，但考虑到业绩其实还不错，投资者也不用过于担忧，有时候投资考验的就是耐心资本，看你有没有耐心长期持有了！
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