山东药玻24年中报业绩交流0827

山东药玻24年中报业绩交流0827

摘要

本次会议介绍了山东亚波公司的中报业绩，强调了该公司在收入和净利润方面的显著增长，以及毛利率和净利率的提升。这些增长得益于产品结构的调整和业务的优化，以及对主要原材料价格变动的关注。分析指出，尽管面临产品和能源价格下跌的压力，但通过精细化管理和市场战略调整，公司成功提升了毛利率并维持了价格稳定，显示出强大的市场竞争力。同时，公司着重于新产品的开发和产能扩张，以促进未来的收入增长。管理层透露，公司正在亚洲积极拓展市场，特别是日化用品和药品包装领域，并计划增加产能来应对市场的增长需求。面对激烈的市场竞争和原材料价格上涨的压力，公司表示将继续调整其业务策略和定价策略，以确保业绩的持续稳定增长。此外，公司宣布实施中期分红计划，展现出对投资者的负责任态度和对未来发展的乐观预期。

问答

问：请问公司在上半年的中报业绩如何？

 答：公司在上半年实现了显著的业绩增长，总收入同比增长7个百分点至26亿元，净利润同比增长23个百分点至4.75亿元。

问：具体到每个季度的数据表现如何？能否详细拆解一下上半年各业务板块的具体收入增长情况？

答：一季度收入同比增长约11%，净利润同比增长约16%。而上半年的整体毛利率同比提高了5个百分点，达到32.1%，其中第二季度毛利率较第一季度增长约4个百分点。公司主要分为拇指屏系列、中硼硅玻璃制品、塑料模盒等板块，其中拇指屏系列收入约为11-12亿元，中硼硅玻璃制品接近6亿元，两者合计约为17亿元，整体增长率大约为20%以上，但不同板块间的增长速度有所不同。

问：对于海外市场的表现如何？

答：相较于国内市场，海外市场在上半年增长更快，增长率约为45%左右，这是因为公司在海外市场的产品需求良好，并有效抵消了国内市场需求减少的影响。

问：上半年模制品板块的收入增速是否不如预期快？上半年模制品板块毛利率情况如何？

答：模制品板块的收入增速确实不算特别快，但在七、八月份的需求提振下，尤其是日化用品模具的销售呈现加速态势，预计下半年增长率将提升至两位数。上半年模制品板块的毛利率具体情况没有给出具体的数值，但从全年的角度看，由于市场竞争和技术进步等因素，模制品板块的毛利率可能会出现个位数的波动，整体保持平稳。

问：上半年整个产品价格下跌，特别是大众物资及能源价格的变化如何影响了毛利？

答：上半年能源价格（如煤炭、天然气等）普遍下跌，这对公司的毛利产生了负面影响。

问：模制品系列（含中弘归纳干日化品）在上半年收入中的占比情况如何？

答：在年报口径下，模制品系列包含的中弘归纳干日化品在今年上半年占比约为43%。

问：红色屏业务同比去年增加了大约多少个百分点的毛利率？

答：红色屏业务的毛利率增加了大约六七个点。

问：棕色品的毛利率是否也增加了约六七个点？

答：棕色品的毛利率增加了大约六七个点。

问：中试瓶业务的毛利率是多少？

答：中试瓶业务的毛利率是24%。

问：相较于去年，原材料纯碱、煤炭、天然气等主要价格波动情况如何？

答：上半年，主要能源或物资的价格都出现了下跌趋势，例如煤炭一季度价格约为1300-1400元/吨，二季度降至1200元左右，而天然气一季度为3.5多元/立方米，二季度下降至3元/立方米左右。

问：现在采购成本相比过去是否有下降？

答：目前采购成本已跌破2000元，并且预计随着市场行情调整，未来可能会进一步下跌。

问：关于中硼硅产品销量和价格变化情况？

答：中硼硅产品上半年销量达到11亿只左右，与去年相比，由于小规格产品占比下降以及产品结构调整导致价格略有下降，从第二季度起，价格比去年同期略微偏低。

问：对于下半年的收入情况，您预计会有怎样的增长？

答：根据目前的数据分析，我们预计下半年的整体收入相比上半年会有所增加，其中中硼硅模具品的需求有望在检修完毕后的8-9月份恢复，并且一些新增地产项目的落地条件也将改善。同时，日化品方面由于上半年受限于产能，在四月份新建的日化生产线将使销量从六月份起明显提升至两位数，从而带动下半年日化品销量的增长。

问：棕色品及管制品方面预计下半年的表现如何？

答：棕色品的销量可能会与上半年持平，而管制品市场则因与集采相关因素的影响，下半年需求也会有一定增加。总的来说，从产品角度看，下半年收入相较于上半年会有一定的增长。

问：成本方面，特别是余料单的变化趋势是怎样的？

答：从现在的数据看，余料单正在呈现下降的趋势，但这种变化并不大。预计随着新设备投产带来的生产效率提高，整体成本会在下半年逐渐降低。

问：是否已经开始观察到6-7月检修期间对中硼硅模制瓶产生的扰动以及后续的恢复情况？

答：是的，6-7月的检修确实造成了一定的短期干扰，但随着新生产线的投产，到了8月已基本满产并达到销售高峰，从库存情况来看，底数已经有了改善，预计9月份会更明显地体现出来。

问：目前中硼硅模制瓶库存是否已经出现了环比下降的趋势？

答：目前库存处于稳定状态，但预期到8月底9月初会有所下降。

问：轻量化技术实施后，中硼硅模制瓶的毛利率是否有显著提升？是否会为了适应市场需求而让利给客户？

答：实施轻量化技术后，毛利率相对稳定，部分产品略有提升，但总体上并未大规模让利给客户，而是通过技术进步保持了价格的稳定性和竞争力。

问：公司各生产线（中层规、棕色、日化）的产量利用率情况如何？

答：中层规和棕色产品线基本上处于满产满销的状态，虽然尚未达到理想中的卖方市场，但通过模式平衡实现了优化产出。而日化品生产线由于上半年产能不足，上半年主要是消化库存，目前也在逐渐恢复正常生产节奏。

问：冠沣公司的上半年销量情况如何？

答：销量可能和去年差不多，大约在1-2千万级别，没有出现大的变化。

问：现在冠沣公司的产能利用率是否较低？

答：是的，产能利用率相对来说比较低。

问：目前冠沣公司的产能达到了多少级别？下半年产能和产量计划是多少？

答：产能大约达到2亿级。预计全年生产量可能达到45亿只左右，具体取决于是否年化计算以及是否有设备检修等因素影响。

问：今年卡视频业务相比去年有何变化？

答：今年卡视频业务销量比去年要少一点。

问：关于资产减值损失的三千多万来自哪里？

答：资产减值损失主要由于卡视频销售减少导致库存增加，按照会计政策，我们需要计提存货的减值损失。

问：当前共有多少台炉子，以及新点的炉子是否已满产？

答：目前已有一段时间未听清数量，但新点的炉子基本满产且市场需求量正在逐步恢复。

问：对于友商利诺的竞争策略及其对市场的影响有哪些看法？

答：利诺转为A股上市公司后，需要经过约六个月的新供应商验证流程，这将对我们的短期影响较小，但从长远看并不会构成重大威胁。

问：贸易和纸包装这两家子公司的经营情况如何？

答：贸易业务销售额明显增长，弥补了上半年的不足，与去年基本持平；而纸包装业务受到原纸价格下跌影响，产品价格上涨但销量无明显变化，预计下半年不会有大幅改善。

问：在费用控制上，你们有哪些具体的举措或动作呢？

答：我们会制定年度费用预算，并将其分解到每月和各部门，每月跟踪检查是否有偏离。

问：那么对于今年整体的费用趋势，预计是增长、小幅稳定还是其他情况？

答：总体来看，费用保持了一定的增长或稳定态势。

问：上半年我们花了三个亿的资本开支，去年是六点七亿，那下半年以及未来的资本开支计划是怎样的？

答：下半年预计维持与上半年相近的水平，因为新建的窑炉已经接近完工，所以不会再新增大型投资项目。

问：如果下半年需要再增加一个窑炉，是否需要等待现有的车间建设完毕？

答：是的，如果需要新增窑炉，将等待现有两个车间建好后再进行投资。

问：关于分红情况，上半年已经实施了首次中期分红，分红率为42%。全年是否也能达到这样的分红率？

答：短期内，公司预计未来几年分红率将稳定在40%以上，并且随着公司的持续发展，分红比例还有可能进一步提升至50%。

问：除了现金资产丰厚外，还有哪些财务优势可以支持高额分红？

答：除了充足的现金和没有息负债之外，公司还在持续降低短期借款，并保持稳定的运营现金流，这些都为高比例分红提供了坚实的基础。

问：能否介绍一下海外市场的开发情况以及主要的大客户所在地区？

答：海外市场的主要产品集中在棕色包装材料领域，如化妆品瓶等，主要客户分布于亚洲（占比最大）、美洲（尤其是美国）和欧洲等地。

问：下半年在日化和中硼硅玻璃制品等产业方面，是否会进行产能扩张计划？

答：下半年不会在日化和中硼硅玻璃制品产业上有新的产能扩张计划。

问：面对竞争对手如利诺等的影响，公司有何应对策略？

答：公司认为挖人的现象对公司影响不大，因为员工待遇相对较高且技术储备丰富，更重要的是做好自身的产品质量和技术创新，以维护和扩大市场份额。