对于维生素，崔哥发过多篇文章。其中投资逻辑作为入门版，现在再加一篇八问八答的形式的进阶版，提供给对于维生素板块有投资需求的投资者。希望对您的投资有帮助。多个平台发布，记住石门崔哥！
1、维生素是一系列有机化合物的统称，是人和动物为维持正常的生理功能而必需的一类微量有机物质。
除维生素C（VC）外，包括VA、VB1、VD3、VE等大部分维生素产品，主要作为饲料添加剂从产品特征来看，维生素是很多产品的必需品，但是，作为添加剂，成本占比重较小所以，下游对提价不敏感。
比如说，每生产一吨饲料，大概需要配比50—80克VE，如果VE按照100元/公斤估算，每吨需要VE的成本，大概只占5—8元VE涨到200元/公斤，也意味着每吨饲料只增加5—8元成本， 这对于饲料厂家来说，几乎可以忽略，所以主要影响的是维生素企业的业绩和股票，对下游影响没有那么大。
2、历史上维生素巨头发生事故都造成了维生素价格的跳涨
2016年巴斯夫路德维希港的工厂也发生过火灾事故，将维生素A价格从100元/公斤左右价格短时间提涨至300多元/公斤，涨幅高达200%
2017年到2018年间，巴斯夫柠檬醛工厂再次发生火灾以及帝斯曼瑞士工厂事故，叠加国内环保督察盛行，维生素A供应极度短缺，价格从150元/公斤附近一路飙升至惊人的1400多元/公斤，涨幅高达近850%
新和成从2017.10.31开始，由7.2元涨到15.3元只用了四半月的时间，涨幅达到113%
浙江医药从8.5元涨到15.94元，也仅仅用了四个月，涨幅达到88%
每次出现这种事，维生素相关的生产企业都业绩大增，所以他们的股价也会跟着上涨
3、巴斯夫称，此次事故导致装置受损，将引起部分维生素产品停产和供应中断所以未来VA、VE等产品的价格还将继续大幅上涨。
巴斯夫是全球最大的化工企业之一，在全球拥有234个生产基地，在93个国家开展业务此次爆炸事故地点在巴斯夫总部，也是该公司维生素产地该工厂VA产能为0.8万吨/年，占全球产能的22.22%，VE产能为2万吨/年，占全球产能的14.81%
4、此次巴斯夫工厂事故，能够引发维生素涨价，与该企业生产的一种化工原料有关，这就是柠檬醛。从产业链的角度看，作为一种关键化工原料，柠檬醛，无可替代、至关重要。
柠檬醛广泛应用于食品、饮料、化妆品和医药等行业。在食品工业中，主要用作食用香料，用于调配柠檬、柑橘等水果香精。
在维生素的生产中，柠檬醛是重要的中间体原料，与丙酮在碱性条件下发生Aldol反应后得到-紫罗兰酮，后者可继续生产VA和VE等产品。
其中，VA是所有维生素合成工艺中生产步骤最长的品种，从投料到出产品一般需要六周时间。
目前，全球柠檬醛的生产基本被三大企业把持，分别是德国巴斯夫、中国新和成和日本可乐丽。
从产能上来看，巴斯夫当仁不让占据头把交椅，以约50000吨的年产量占全球近80%的市场份额。
5、为什么要花很长一段时间才能使工厂运转起来？
工厂事故烧毁了控制生产的关键的电器元件，对于生产线也造成了很大的损伤。在清洗的过程中，必须拆除了受到损坏的电缆，修理受损的设备，对于无法运行的设备需要重新订购。
对工厂电缆重新布线是非常复杂的：
数以百计的电缆被大火损坏了。
这些电缆的型号各不相同——从传输信号的超薄型到高压电缆都有。
许多电缆是易碎的，必须小心轻放。
现场的专家正在切割受损的电缆，用新的电缆替换。
总的来说，大约130公里长的受损电缆需要更换。
基于电缆长度和数量，以及最后检查所有部位的功能，是非常复杂的工作，需要时间来协调和规划。
由于事故，巴斯夫将对该工厂更换大约550件设备和200条管道。这些部件有许多没有现货，需要等几个星期，才能到达现场并安装。 设备的订购所需要的时间会更长一些。乐观估计2025年1月能够运到厂区已经是很高的效率了。
6、VA和VE产业链现状如何？
全球前六的VA生产企业中，仅有新和成（第一）和巴斯夫（第三）的柠檬醛为自家生产，其余荷兰帝斯曼、浙江医药、法国安迪苏和福建金达威等四家全都需要外购。前六名里中国企业占一半。
VE的形势也差不多，今年全球前五名的VE生产企业设计总产能约11.5万吨，同样只有新和成（第一）和巴斯夫（第四）能实现柠檬醛自配。
前五名中，中国企业有新和成、浙江医药、北沙制药三家，设计总产能6.5万吨，约占全球产能的57%。
7、预计产品恢复供应的时间表
柠檬醛工厂启动的时间预计最早在2025年1月；启动过程预计需要几周时间；
柠檬醛启动后，下游产品生产需要一个循序渐进的过程，
生产循环从香精香料业务开始（如香叶醇、芳樟醇等），这需要在启动柠檬醛工厂后6周或数月的时间。
人类和动物营养业务的下游产品（维生素A、E、类胡萝卜素）预计在柠檬醛厂启动后数个月恢复供应。
崔哥预计本次事故正式恢复维生素的生产供应最快也要到2025年4月份
8、对下游的影响如何？
此次事故后，全球维生素供应链或将再次受到长时间冲击，市场对维生素供给收缩的预期将使维生素价格居高不下。价格上涨对维生素供应链造成一定影响。随着维生素价格上涨，行业上下游的购销情绪出现波动，下游询价次数变多，要货更加积极，上游生产商则出现惜售情况，报价时间缩短，贸易商拿货较为吃力。
综上八点，高频交易不如死抱一只有逻辑的票，崔哥对于维生素情有独钟，坚定的看好并持有。收益目标和持有周期就不再多说了，整个维生素板块会在未来一年内有一个非常大的涨幅。看好者坚定持有，纠结者没必要在这里受折磨。自由恋爱恋爱自由，本文只代表崔哥个人观点，不构成读者的投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
本文还会对维生素板块内部的多个标的进行点评，欢迎大家关注收藏，并在此文下方进行交流
$浙江医药(SH600216)$$新和成(SZ002001)$$花园生物(SZ300401)$
先说一说，花园生物
从最高点18.18回调到现在这个位置，基本上已经有了触底企稳的信号，近几个交易日价格不再新低，盘内的资金明显有冲动力量想着上拉，这个位置可以加仓，元旦前后目标看到23-25元
再说一说$安迪苏(SH600299)$ 安迪苏本次调整明显低于花园生物和新和成，说明了盘面承接力度还是可以的。承接有力说明了资金介入强，意图不在一城一池的得失，追求的还是更加高的价格和利润空间。主力的操盘风格更偏技术性，每次的回调都是在前高的位置。这个标的更加适合技术性选手参与。 由于他属于机购票，盘子比较大，因此第一目标14第二目标20
对于$天新药业(SH603235)$也简单说一说 天新药业主要生产单体维生素产品。对于维生素价格的变化也有反应。 此次调整走势和花园生物很相似。目前到了半年线和20周线的位置。双重的支撑位作用之下，大概率会在这个位置企稳。这个位置是可以加仓的，由于天新药业与维生素的参与度相对来说低一些，除了维生素之外还有其他的一些概念综合作用他的走势。 先看27元和29元的新高能不能突破，再说更高的目标空间
$民生健康(SZ301507)$主要生产多维元素片，多种维生素矿物质片和益生菌相关的食品和保健品。维生素第一波行情他的反应也比较大 崔哥个人认为他属于下游的企业。对于维生素的波动应该会比较远，因此第一波崔哥没有参与这个标的。从走势来看从最高点18.99回调到11元附近，接近腰斩，也说明了该标的属于游资或者主力硬蹭热点的表现。目前由于回调过深，资金也炒作了一波，对于中短线来说，不适合再次参与。
$广济药业(SZ000952)$主要生产原料系列产品和制剂系列产品。他和维生素生产的关联度类似于民生健康，不是那么高，崔哥也没有将其列入投资备选标的。他再维生素板块也是属于蹭热度的品种，目前比较弱势，如果参与的话，他的上行空间我建议6.5-7元。短期内看不到太大的上行空间。
$ST三圣(SZ002742)$ 作为生产维生素基础产品的公司。与维生素也没有太大的关系。董秘也在第一时间予以回复，他只生产一些基础产品部生产维生素及其上游原料。 近期走势比较强势，没有跟随维生素同步调整，也说明他和维生素的关系不大，更多的是源于ST板块很容易在大盘调整期间有所表现所致。 目前已经到了年线下方，压力比较大，看他是否能够突破年线再说加减仓。
$河化股份(SZ000953)$ 作为D3涨价的收益公司，叠加重组和尿素生产线的转让，预计2024年的收益会有大幅增长，在多重利好的作用之下，领衔了维生素板块的第一轮上涨。 决定他走势的主要还是重组利好和出售资产利好，和维生素的概念关联度其实不是那么深 因此后期的走势主要取决于重组进程。维生素如果结束调整，他也会跟着涨一涨，但是第二轮的龙头应该就不是他了，年线作为他能否成龙的重要点位。否则的话 他也只能在30日到年线之间震荡了。
$金达威(SZ002626)$ 主要生产保健品和维生素D3，他可是一个真正的维生素D3的王者，在全球都有竞争力和市场份额。但是他的主力明显对于此次的维生素D3暴涨没有太大的兴趣。或者他有更加长远的操盘计划，巴斯夫事故打乱了主力的操盘节奏，因此，第一时间进行了砸盘灭火。持续整理之后，将股价位置在年线下方弱势运行，短期来看还有一个寻底的过程。他的走势主要关注三季度的数据，如果29号中报超预期或许会有拉升，但是从目前盘面来看，主力貌似买有发动短期行情的准备。
$卫信康(SH603676)$ 主要生产补充维生素用药，涉及了12中复合维生素的品种，他也是维生素的下游企业，对于维生素的上游涨价反应没有那么大，涨价传导会很慢，而且影响没有那么大，因此他和维生素行情的关联度也不是太大，他的走势类似于金达威。也是在年线下方进行寻底式操作。短期来看，主力不想发动行情。
$仙乐健康(SZ300791)$ 主要生产维生素保健品，与维生素关联度比较低，蹭热点品种。资金也没有意向参与。目前股价走势比较弱，冲着新低去了，这种标的不建议关注
$溢多利(SZ300381)$ 主营饲料添加剂产品，主要是添加维生素到饲料里。作为下游产品，对于维生素的涨价不太敏感，及时维生素翻倍，所带来的饲料成本也就增加6-10元的上涨，从产业链来说溢多利是维生素涨价的负相关企业，但是由于涨价影响不大，年报大涨，综合下来看，后续的发展还是立足于业绩的提升带来的股价变化，维生素也不会给他带来太大的负面影响。目前仍然是属于弱势整理，年线和半年线可以作为能否上行的关键点位进行关注
$圣达生物(SH603079)$公司的主营业务为维生素、生物保鲜剂、食品添加剂、饲料添加剂的研发、生产和销售，并涉足清洁标签产品领域，主要产品为生物素、叶酸等维生素类产品和乳酸链球菌素、纳他霉素、 -聚赖氨酸等生物保鲜剂类产品，此外还生产和销售蔗糖发酵物、醋粉等清洁标签产品。 他主要服务的是饲料企业，给饲料里面生产各类的添加剂生物素和叶酸等产品，总体来说圣达生物和维生素有一定的关联度，但是关联度还是不是那么强，四月份曾经跟着合成生物板块上涨过，后续变现一般，该票股性比较活跃，可以把半年线和年线作为走强的信号。
$嘉必优(SH688089)$主要产品为ARA、DHA、SA、B-胡萝卜素。公司产品-胡萝卜素是一种安全的维生素A源，在机体内发挥补充维生素A、抗氧化、保持细胞活力的作用，应用于膳食补充剂和健康食品领域。同时，-胡萝卜素作为天然着色剂，可应用于果汁饮料和烘焙食品等方面。 目前嘉必优在半年线为止整理，如果这个位置能够企稳，下一步有可能冲击一下年线甚至前高。
杭州维生素会议纪要
1）供给：专家认为万华的VA需要25Q2才能放量。
2）库存：当前VA没有库存，国内外都没有；VE库存因为有预期，所以还行。
3）需求：贸易商拿货积极，下超量订单，厂家供不应求，缩短了检修期依然无法满足。
4）销售：目前均是高低价搭货销售。
弹性和估值：按照成交价计算浙江医药年化利润45亿，按照报价计算年化利润70亿，当前市值139亿。
持续性：本轮维生素的景气周期有望超预期，Va一年，Ve1-2年的景气周期。
虽然短期的股价波动难以琢磨，但是结合维生素行业供需格局变化和公司董事长换届后带来的管理优化，我们认为浙江医药2-3年有望上一个台阶，建议关注。
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