华丰业绩解读

$华丰科技(SH688629)$

从今天的竞价就能市场对这份半年报相对温和，上半年业绩未兑现也是预期内的。包括比较火的铜连接概念个股预期放量也是在明年。

今天仔细看了下中报，感觉整体中性偏好，主要有以下几个原因：

1、作为科创板上市刚满一年的企业，公司还处于产品研发、产能爬坡的初创期，成本方面投入较大，尤其是人工投入等，必然会导致制造成本上涨、毛利率下降。数据显示，上年年研发费用同比增加了17.32%，营业成本增加了32.65%。而且利润水平影响因素过多，往往反映不了公司的内在价值，关键指标要看营业收入。

2、公司的营收能力确实在提升，上半年同比提升16.57%，二季度同比提升14.15%。报告也说了公司在上半年快速拓展了通讯新业务，而且伴随着新品批量交付、新建产能投入使用，下半年产品放量之后，营收预期更加乐观。

3、公司产能也在逐步释放，目前已投资建设高速线模组的6条产线，包括4条高速模组自动生产线和2条通用模组自动生产线，并已于今年7月开始进行高速线模组产品的批量生产交付。

4、仔细研究了当前公司的在研项目，均是当前及未来的热门赛道和产业，包括“整机互联及电缆等测试组件”应用于无人车、无人机、无人艇、无人狗及，特种光连接系统则应用于高速光模块核心器件，5G通讯设备应用于鲲鹏系列服务器、AI超算等。而且公司在这些领域大部分都拥有技术领先的优势。

无论是从研发、投产、业务拓展以及未来产业来看，公司的发展前景都是非常乐观的，所以当下的业绩波动不影响公司的长期价值。