第二季度，拼多多虽然各项指标持续大幅增长，但整体成绩未达到市场预期，预计第三季度盈利能力将持续下降。
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作者 | 柳萱
编辑 | 大刀
视觉来源｜拼多多官网
消费理性之下，业绩减速的拼多多，正在极力寻求高质量发展路径，夯实自身供应链能力。
供应链范式获悉，8月26日晚，拼多多（PDD）发布了2024年第二季度财务报告。
财报显示，2024年第二季度（截至6月30日止三个月），拼多多实现营收约970.60亿元（约133.56亿美元），同比增长86%，未达到市场预期的999.85亿元；营业利润约为325.65亿元（约44.81亿美元），同比上涨156%；归属于普通股股东的净利润为320.09亿元（约44.05亿美元），同比增长144%；非通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为344.32亿元（约47.380亿美元），同比增长125%。
第二季度，拼多多虽然各项指标持续大幅增长，但整体成绩未达到市场预期，预计第三季度盈利能力将持续下降。
拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在财报会上透露：“当前我们处于坚定转型、高质量发展的新阶段，需要耐心地在有利于平台长远健康发展的方向上加大投入。为了支持平台生态的可持续发展，在未来12个月内，我们将加大对优质商家的扶持力度。短期内，利润可能会有波动，但整体利润下降的趋势是不可避免的。”
“因此，我们的管理团队和我一致认为，现在不是进行股票回购或分红的合适时机。在可预见的未来几年内，我们也不认为有这样的需求。”陈磊补充道。
当天美股开盘后，拼多多股价大跌近28.5%，跌穿100美元关口，创下近两年内最大单日跌幅纪录。公司市值蒸发550亿美元，总市值跌破1400亿美元，被阿里巴巴反超。
值得一提的是，本月初，拼多多创始人黄峥曾短暂问鼎中国首富宝座。然而，受此次股价波动影响，其个人财富大幅缩减约140亿美元，降至353亿美元，首富之位再次易主至农夫山泉创始人钟睒睒。
01.二季度总营收环比增速下降，
交易服务增幅达234%
借助低价经济趋势，拼多多近年来业绩显著增长，特别是2023年第四季度及2024年第一季度，公司曾连续实现了超过120%的高增长预期。而此次第二季度财报发布前，市场也给了999.85亿元的营收预期，但2024年第二季度拼多多实现营收约970.60亿元，同比增长86%，环比增速明显下降。
具体来看，拼多多营收主要由在线营销服务和交易服务两部分构成。前者指商家在拼多多平台上进行广告推广和流量购买的服务；后者主要指来自国内主站、多多买菜、TEMU三大业务平台的佣金收入，即入驻商家每完成一笔交易，拼多多便会按照交易金额的百分比抽取佣金。
财报显示，2024年第二季度，拼多多在线营销及其他部分实现营收491.159亿元（67.586亿美元），同比增长29%；交易服务部分实现营收479.437亿元（65.973亿美元），同比增长234%。
陈磊在财报会上表示：“受外部环境快速变化影响带来的巨大不确定性影响，拼多多全球业务运营正在收到越来越多的非商业因素影响。加之全球业务竞争的愈演愈烈，拼多多在未来将无法长期维持高增长趋势，盈利能力下降无可避免。”
业内人士分析，这可能与TEMU跨境业务正在面临着更多竞争与全球监管有关。
据悉，2024年5月，Temu正式被欧盟委员会指定为《数字服务法》下的“超大型在线平台”（VLOP）。这意味着Temu将面临着更激烈的竞争，需要在服务、用户体验、产品质量等方面不断提升以突出自身优势。
02.第二季总成本为336.98亿元，
员工开支同比增长208%
竞争加剧之下，拼多多成本费用在第二季度也大幅增长。
财报显示，2024年第二季度，拼多多总成本为336.98亿元（46.370亿美元），同比增长80%；总运营费用为307.969亿元（42.378亿美元），同比增长48%。
细分来看，第二季度，拼多多销售和营销费用成本支出为260.49亿元（35.845亿美元），同比增长48%，主要因推广和广告活动支出增加所致；一般及行政开支为18.39亿元（2.53亿美元），同比增长208%，因员工相关成本增加所致；研发费用支出29.09亿元（4.003亿美元），同比增长6.4%。
据悉，618期间，为助力家电下乡以旧换新，拼多多在百亿补贴首周就投入10亿元补贴。百亿补贴的商家数量同比增长九成以上，农产品商家数量同比增长83%，数码、家电、美妆等多个类目的商家数量均保持高速增长。
研发费用的增长则与运营手段的提升有关，拼多多升级了商家入驻和商品上架流程，并改进技术手段对对已经上架商品进行主动的巡查，结合规团队进行精细化审查，确保商品质量，为优质商品和商家提供优质服务。
03.持续提高供应链质量，
未来一年预计为商家减免100亿元
2024年，拼多多的目标是向高质量发展，核心就是进一步夯实自身的供应链能力。
小范曾在《营收大涨94%，市值直逼阿里，拼多多8年供应链积累开始爆发？》一文中梳理，农业是拼多多的优势领域，为解决农产品供应链冗长、利润低、质量问题难等问题，拼多多从源头到终端都进行了优化。
2024年第二季度，拼多多团队继续发力“农云行动”，推动仙居杨梅、广东荔枝、山东大樱桃、阳山水蜜桃、新疆哈密瓜等农产品品牌的建立，并在当地培养了专业人才，推动农业科技进一步的发展以及应用，进一步完善自身的农业供应链。
在产业链端，拼多多与优质品牌和与优质品牌和制造商合作，在第二季度打造出满足多样化需求的定制产品，使许多老品牌焕发了活力。
接下来，在供给端，拼多多将继续投入百亿资源包，重点扶持具有产品、技术创新能力的新质商家及新质产业带。为优质商家提供大幅度减免交易手续费服务，预计未来一年内减免费用达100亿元。
正如陈磊所说，管理层已经达成了共识，愿意为长期的健康付出巨大代价。【供应链范式】
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