日前看到经济观察报文章《京城十万餐饮微利线上挣扎》。
文中引入了北京统计局公布的一个数据：2024年上半年，北京规模以上(即年营收1000万元以上)餐饮业利润总额1.8亿元，同比下降88.8%，利润率低至0.37%。
看几家上市公司财报的数据，也能反应餐饮行业挺“惨”：
奈雪，上半年亏损4.2-4.9亿；呷哺呷哺/凑凑，上半年亏损2.6-2.8亿；太二/九毛九，上半年利润下滑近70%；海伦司，上半年收入下滑40%，利润下滑53%-57%。”
再看大A的消费股：
双汇2季度营收 133.64亿元，同比-9.78%，环比-6.59%，扣非净利润 9.86亿，同比 -22.09%，环比 -20.79%。火腿肠也卖不动了？
元祖股份2季度营收 5.39亿，同比-13.78%，扣非净利润0.39亿，同比-25.44%。蛋糕粽子（券）也不好卖了？
尽管，惨成微利，即使竞争加剧，更多新店还在涌入。
企查查数据显示，上半年北京新注册餐饮企业数4841家，相比2022、2023年同期分别上涨33.2%、-15.7%。
尽管，此前多项研究报告显示，餐饮业是一项“九死一生”的生意，餐厅平均生命周期通常被认为只有18个月。
“勤行”都如此微利了，炒股这么“讨巧”的买卖，凭什么好？
写到这儿，看到汾酒摸了跌停。
山西汾酒2024年中报显示，公司主营收入227.46亿元，同比上升19.65%；归母净利润84.1亿元，同比上升24.27%；扣非净利润84.09亿元，同比上升24.41%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入74.08亿元，同比上升17.06%；单季度归母净利润21.47亿元，同比上升10.23%；单季度扣非净利润21.49亿元，同比上升10.39%；负债率39.63%，投资收益4032.8万元，财务费用-200.89万元，毛利率76.69%。
这样的经营业绩，对比上述餐饮消费行业，算可以了吧。那特么也挨打？
2024年上半年，一线城市社零同比-0.7%，二线城市社零同比3.1%，三四线等城市社零同比4.6%。东部地区社零增速 2.7%，西部地区社零增速 3.7%，中部地区社零增速 5%。
这反映出中G今天消费之复杂性。一二线城市感受到的是消费增速低迷，甚至上海一度快接近两位数负增长，但在三四五六线城市乡村还有更大的下沉市场，那里反而呈现出的是依然韧性甚至旺盛的消费需求。
原因何在？
消费分化的背后是居民收入和资产端的分化，简而言之，房价和收入。
从资产端来看，房地产是居民最主要的资产，央行数据显示 2019 年户均住房资产为 187.8万元，占居民家庭资产的 59.1%。（数据和结论来自天风的宏观报告）
过去一年，一线城市房价相比二三四线城市，跌的更晚，也跌的更快。2024年7月统计局数据显示一线城市二手住宅价格同比下跌 8.8%，二线、三线城市同比分别下跌 8.2%、8.1%。
另外，相比于三四线城市，一线城市房价在 2023 年前后才开始明显下行（深圳房价下行相对较早），但下行幅度较快，目前北京、上海、深圳、广州房价相较于此前最高点跌幅均超过了20%。
2024年7月全国房价已经跌回至2017年的水平，相比于2021年下跌了12.6%，相比于2019年下跌了10.2%。根据商品房销售面积估算，大约有46.1%的购房者出现了资产净损失。
一、二线城市由于房价更高，资产净损失的规模也更大。其中，中国最大的住房资产净损失群体，可能是2017-2023年期间的一、二线城市购房者。
根据贝壳研究院发布的《2021年新居住消费调查报告》，中国35个大中城市新房和二手房购房者平均年龄约为33.3岁，具体到一线城市，新房和二手房购房者的平均年龄约为34.4岁和35.1岁。
所以一二线城市的 80 后和 90 后，既是购房主力，也负债主力，在房价下跌的过程中，承受了最多的净资产损失。
本来是消费的主力，因为担当着上述两项主力，所以消费比较草蛋，可以这么理解不？
那么，对于当下。
我们到底该期盼的是什么呢？
话说，诸君，如果有选择的话，你最希望先解开哪个扣儿？
本文作者可以追加内容哦 !
