深圳瑞捷—从业务层面聊4个问题
深圳瑞捷的分析文章,之前已经出过3篇了,分别从成长空间、未来3年营收净利润测算、基金持仓3个角度进行了分析,但从没分析过业务,今天刚好有点小兴致,给大家分享下我的看法。
一、这家公司的壁垒是什么?
监理和第三方检测的关系。软件里已经论证的很详细了。这里举个不太恰当的例子,就像学校正规教育和校外辅导班的关系,平时在学校课堂上只能学到基本的东西,老师就拿那么多工资,不是很高,即使有学生成绩不好,家长想补课,老师也不干。或是学校想参加奥数比赛,想拔尖,老师也不管。这时候校外辅导班就是补充,可以按照学生家长的个性化需求,为其提供服务,两者是补充关系,大体上不存在相互替换的关系。
监理的工资是多少?3000-5000的样子,这个工资就决定了,不管是人员能力还是主观意愿,他们都没能力真正把这个事情做好,仅存在于合规、能交付的层面。
那这家公司的壁垒到底是什么?
我理解就是口碑和垄断。口碑就是一种信任,在房地产市场树立一种客观公正的权威,让人能放心的把事情交给你,相信你不会被贿赂。同样是个检测,和上海平大相比,我就认为你更专业,更权威。公司业务直接委托的比例高达80%,口碑是没的说的。
另外一点是垄断。每家房地产公司的标准都不太一样,首次合作时,都需要深入沟通,把对方的标准熟悉清楚,深瑞也有自己好坏的标准,两者融合后认为什么算合格。长年累月下来,双方就会知根知底,你一个眼神,对方就秒懂。若是换了别人,沟通成本就比较大,又得重新熟悉对方。目前来看,深圳瑞捷的粘性还是很强的,单一大客户的贡献度也是在不断提升。
二、公司未来吗
首先房地产现在有17万亿的体量,即使去年见顶,但在求“稳”的前提下,整个行业的规模下降是个缓慢的过程,房地产整个产业链,在国民经济中,仍然占有很大的比重,现在还没有任何一个新起的行业可以代替。
以前房地产的高杠杆、高周转运作模式,房地产公司本质上已经是类金融公司,挣的不是盖房子的钱,而是地价升值的钱。现在在去杠杆高压下,房地产必须回归本业,把房子盖好就是本职工作,别想着杂七杂八的事情。
房子作为一个消费品,是个很特殊的商品。你见过买一件东西,不能试用,试看,买的时候还得摇号,买到了还得过两年给你,给你了有什么质量问题,维权也很难,关键单价还那么贵,不觉得可笑吗?
房子未来会逐渐回归到消费商品的本质,现房销售会是未来大势。当房地产回归盖房子本质的时候,只能靠房子品质吸引客户的时候,第三方检测会迎来真正的春天。
总之一句话,只有房地产回归盖房子本质的时候,第三方检测需求才会真正开始释放,这才是需求刚开始的朝阳行业。
三、存量房就没问题吗
当年隔离酒店和最近重庆餐厅的案例,已经很惨痛。
车子都是6年免年检,6年以上上线一年一检。这房子盖好就不用管了?一旦出后果了,将相当严重,背后都是一条条鲜活的生命。
随着此类事件发生、发酵到一定的程度,必然会有zf或第三方力量介入,自行购买组织检测去保障人名的生命财产安全。
四、市场空间到底有多大?
你想想,你平时买个食品、电器都会有个合格标准。在房地产和基建将近30万亿的市场规模下,却连个基本的保障都没有?不觉得不正常吗?
食品坏了,自己拉肚子,电器坏了,不能用而已,后果不是很严重,那房子,基建呢?刚修的桥倒塌了?这后果有多严重?
在这么巨大的市场规模下,目前市值破百亿的公司,还没有一个公司能把这件事做好,这是多大的机遇。你想想,要是一不小心,某个公司做好了,必定会千亿级别的大公司出来。
那会不会是瑞捷呢?拭目以待。
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