$亨通光电(SH600487)$ 业绩大增，中报再次超出预期。亨通在业务上的持续突破，逐渐兑现到了利润端，并开始稳步释放。
上半年，营收266.14亿，同比+14.83%；归母16.09亿，同比+28.8%；扣非15.15亿，同比+25.82%；营收、利润，均创出公司历史同期新高。
单季度来看，业绩更是炸裂，Q2归母10.9亿、扣非11亿，环比分别增114%/168%，创历史新高后，又向上迈出了一个新的台阶。同时，二季度公司毛利、净利率（17.74%/8.02%）环比均有大幅增长，分别+2.7/3.42个百分点，盈利能力增强。
除了毛利率、净利润的改善，在经营指标上，现金流净额大幅改善，资产负债率52.2%，接近50%，同比下降2.5个百分点，从2018年以来，公司资产负债率下降近12个百分点，这背后是公司努力降杠杠的结果，财务更健康、经营更稳健。相比以前，我觉着这次的经营质量更高。
此外，股东人数减少6万，估计这段时间的杀跌后，会洗出更多。散户的筹码自然都被机构接了，上半年，有136只基金持股亨通，而去年同期只有36只。
业绩归因上，主要落在了 “特高压电网、工业与新能源智能、海洋通信”3个方面。也就是说，在没有海风业务强势助攻的情况下，公司其他业务业绩已经撑起了公司的成长性，且在快速增长。
其中，电网业务自不用说，新能源消纳预期下，电改会持续推动电网建设，未来1-2年都有增长预期；工业与新能源智能业务，可理解为特种电缆（机器人等）、新能源汽车线缆等的快速增长，这块是一个新的预期增量；此外，海洋通信，即海底光缆方面，在人工智能产业浪潮时代下，叠加海底光缆更新换代周期，这块未来可能会有一个大的突破。
其实，还有一点更加值得重视：今年以来，亨通海风海缆业务上有相当大的突破：如亨通高压引进gjd产业资本资源、今年海风订单持续增加（海南）、欧洲订单突破。
产业资本，不仅可以提升公司的整体估值，还能带来更多的“无形资源”。临近十四五末、十五五初，深远海规划逐步落地，产业资本资源的重要性不言而喻。而在海南以及欧洲的突破，则是在未来业务需求上拿下了不小的增量预期。
数据上看，24年至今，公司已披露中标海风相关订单24.41亿，相较去年全年增长140%。目前在手订单，能源互联领域约210亿元，相交23年末增长25亿，海洋通信约55亿，海缆通信超3亿美元。在手订单充足，且公司在加快射阳基地一期产能提升，同时推动射阳二期和揭阳基地项目建设。
海风产业上，市场担忧的江苏三项目的进展问题，实际是在持续推进，已在最后开工前的手续办理阶段，开工临近。
当前时点，万事俱备，只欠东风。五大六小指标下，下半年会明显看到Q3、Q4的交付量会起来。十四五目标下，抢装任务预期将会逐季度增加，作为海缆第一梯队企业，后续或有更大的增长潜力。#【悬赏】2024中报来袭，谁的表现更胜一筹？#
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