8月29日凌晨，英伟达发布最新财报：2025财年第二财季营收达300亿美元，同比增长122%，高于分析师预期的288.6亿美元；非GAAP口径下调整后的每股收益为0.68美元，同比增长152%，亦高于分析师预期的0.64美元。
不过，这亮瞎眼的二季报发布之后，英伟达却还是突发闪崩。这个时候，就有人发问了：如果说是业绩不好、不达预期，股价下跌那也算是情有可原。业绩好了，人们却在担心市场有泡沫、是利好出尽还要下跌，那这个市场还能怎么玩？
从结果上来看，这次英伟达股价闪崩的原因有三：
1， 英伟达预计第三财季的营收增长将录得最近六个季度内首度放缓至两位数，而华尔街的预期是其营收将保持三位数的增长，美股业绩指引再次成为股价闪崩的最大推手（参考之前阿斯麦业绩超预期业绩指引下调引发的股价大跌）。
2， 虽然黄仁勋一再强调Blackwell芯片市场需求强劲可以在今年四季度实现量产，不过投资者对英伟达Blackwell芯片可能延迟出货的担忧并未得到充分的缓解。此前有报道称，因设计缺陷，英伟达Blackwell系列中最先进的AI芯片将推迟三个月或更久发布，大量出货时间或延迟至明年一季度，市场分歧还是比较大的。
3， 市场担忧英伟达客户布局较为集中、订单较为透支未来需求，这会正在布局的AI基础设施数量超过实际需求而产生泡沫。因为英伟达40%左右订单是来自于谷歌、META等公司，而这些公司也正在积极布局AI基础设施，后续即使AI浪潮继续涌动，英伟达也很难持续维持高增长。
可以看出来的是，目前AI发展趋势依旧明朗，英伟达AI芯片订单业绩确实亮眼，不过受后续微软、谷歌、META等AI巨头的奋起直追带来的压力，英伟达即使有更先进的芯片制造工序，以后也难免和现在的好兄弟撕破脸皮，订单高增长难以持续。
好在，未来AI时代的浪潮可能正如黄仁勋所说，当下只是技术和经济新时代的开始，在美股这样成熟、可持续的科研氛围下，未来美股可能会出来更多类似“英伟达”这样的时代新宠。所以，对于我们普通人来说，与其判断英伟达之后会不会业绩继续超预期，还不如一键通过$纳斯达克100ETF(SZ159659)$直接布局全球大部分的AI巨头，静待这个浪花淘尽、英雄辈出的红利时代！
$上证指数(SH000001)$$英伟达(NASDAQ|NVDA)$
本文作者可以追加内容哦 !
