真正的雄起

山西汾酒半年报：上半年营收227亿同比增20%，归母净利润84亿，同比增24%。分季度来看：一季度营收153亿同比增21%，二季度74亿同比增17%；一季度利润63亿同比增30%，二季度21亿同比增10%。

昨天汾酒带头拉着整个白酒板块下泄。有总结是因为业绩不及预期。

今年二季度，营收同比增17%，但利润只同比增10%，这是因为产品结构向下调整，所以整体利润率下降。产品结构与价位带的下行，是受到了宏观环境差的影响。

不过，确实不及预期。汾酒扣非净利23年中报增35.02%;23年报增29.1%；24年一季报增30.09%。相比之下，说不及预期没毛病。

公司利润增速从2020-2022年的40%以上，下降到2023年的29%，又进一步下降到2024年上半年的24%。这从理论上会导致公司市盈率倍数的崩塌。——市盈率从2021年初的140多倍，下降到最新的16.7倍。

今年以来中证白酒指数在持续刷新新低，下跌幅度已经达到了26.84%（同期沪深300指数仅下跌3.67%），当下白酒企业估值确实不高，其中最低的是洋河和五粮液。我看到的是，这样的环境下，能有两位数增量的企业，算得上不错了。

但是，股价终究更靠近预期。当几乎所有人都在预期未来发生大规模衰退，作为长期投资者，有特么什么办法呢？

可能，只有等待。

昨天盘中小莫和我聊到她对某白酒企业的跟踪——从近五年的营收增长到公司经销商数量的增减变化（话说，山西汾酒，截至2024年6月底，总经销商4196家，较 2024年初增加256家。）——尽管遭遇大跌，心态仍旧保持非常平和。

不是恭维，我觉得她一定是可以赚到钱的。因为，她没有恐惧，或者说她的关注点不在股价的起伏。——这很重要。

众人恐惧我贪婪。这句被股民说滥了的至理名言仍旧是至理名言。只是，在恐惧面前，大多数人大多数时候是更加恐惧。

即便是自以为认可价值的所谓长期或者长线投资者。长期，几乎没法用时间定义，或者，用“周期”更恰当。在我的了解、观察和体会里，“知道”远不若“等到”的力量和效果。前者是知，后者是行。知易行难，大抵无非“知道那么多道理，仍旧过不好一生”。

刷视频看到，这几天，柬埔寨运河开挖，2000台泥头车的作业场景行云流水，蔚为壮观。

这次在柬埔寨挖德崇扶南运河，对于土方大佬来说，没有超速，没有限高，没有超载，没有交警，没有环保，没有电缆，没有古墓，没有红绿灯，还不需要挂滤网，不用管夜间施工，不用限制杂土车，不扯皮资金结算。总之，这辈子都没有干过这么富裕的活，那叫一个痛快！

忽然想起个比较扯的问题——师傅们收了工，会不会喝点儿解乏？不知道他们有没有从国内背点儿白酒过去？

出海出海，从手工业品到大设备、大基建出海，我坚信，咱的白酒出海也会随之打开的。

中国酒业协会数据显示，2023年我国白酒总产量约629万千升；另海关总署数据显示，2023年白酒商品累计出口量约1.5万千升，出口额8亿美元。由此算来，出口量占总产量的比重仅为0.2%。

据不完全统计，2023年，A股市场仅有9家白酒上市公司公布了海外销售业绩。其中，贵州茅台海外营收约43.5亿元，占中国白酒出口总额的75.1%；五粮液出口额约10.04亿元；此外，泸州老窖、水井坊、古井贡酒、老白干酒、天佑德酒、酒鬼酒和华致酒行等7家白酒上市公司，去年海外销售收入总额不足3亿元。

据A股20家白酒上市企业2023年财报显示，20家白酒企业2023年合计实现营业收入4092.43亿元。

《2024中国白酒市场中期研究报告》对于2024年的整体市场，中国酒业协会持乐观态度，预计2024年白酒总销售额将达到8000亿。

德国数据统计机构Statista数据显示，2023年全球烈酒市场总营收有望达到5253亿美元（约合人民币375.96万亿）；2023至2027年间，烈酒市场营收有望保持4.56%的年均复合增长率。

根据《Statista Consumer Market Outlook》数据显示，2021年，英国是全球最大的烈酒出口国，出口烈酒价值76.7亿美元;法国是第二大出口国，出口额为60.8亿美元;墨西哥是第三大出口国，出口额为32.8亿美元。

广阔天地，大有作为！白酒企业们，别一门心思我在家里“内卷”，走出去，和洋人卷一卷去！英法是“列强”，特么墨西哥也“列强”吗？冲出去，卷出一成份额，那对咱自己不就是翻倍嘛。

就没有一家酒企联系一下中国交建，研究着在工程车辆上做个车体广告啥滴？连交警都没有，谁管呐？广告费拿产品顶呗！

衷心希望在不远的将来，能够看到世界各地布满消费中国白酒的“酒蒙子”啊！

这可以称为“真正的雄起”不？