上次《年赚5%的美债：6种买入方式和避坑筛选指南（中）》梳理了买美债的基础知识，篇幅所限，有些点到为止，这次结合美债最新变化情况，接着聊这几个问题：
美债和美元债的区别是什么？如何看懂美债代码？美债怎么突然这么火了？当前值得买吗？有哪些常见的美债ETF？如何通过三种简单方式买美债。
美债、美元债、QDII美元债基金？
美债，一般主要是美国国债。
美元债，就是计价单位为美元的债券。包括中资美元债、美国企业自己的发的债、美国国债。
QDII美元债基金，基金经理拿着募集资金去买境外的美元债资产，避免了开户成本、换汇成本和额度限制，且运作相对规范、透明。
美债代码是啥意思？
美债，通常指的是美国国债，是由美国政府发行的债券，以国家信用为担保，发行主体只有美国政府，按照时间期限可分为三类：
短期国债（Treasury Bills，简称T-bills）：发行期限≤ 1年，如3个月、6个月、1年的债券。
中期国债（Treasury Notes，简称T-notes）：发行期限1年＜时间 ≤ 10年，如2年、5年、7年、10年的债券
长期国债（Treasury Bonds，简称T-bonds）：发行期限10年＜时间。如20年、30年国债
下图为富国全球债券前五大重仓债券，全是美国国债。
美国国债命名格式为“T+票面利率+到期日”。
比如第一大重仓债“T 4 01/31/29”，表示2029年1月31日到期的票面利率是4%的美国国债；
比如第三大重仓债“T 3 3/4 12/31/30”，表示2030年12月31日到期的票面利率为3.75%的美国国债；
比如第四大重仓债“T 4 1/2 11/15/33”，表示2033年11月15日到期的票面利率为4.5%的美国国债。
基本都是剩余期限超过1年的中长期美国国债。由此可以判断，这个美债基金已经变成了中长债基金。
美债怎么突然这么火了？当前值得买吗？
美债突然火爆，主要是基于这三点：
1） 美债当前收益率达到5%，注意这是无风险收益率，存在银行躺着就能赚到这么多“利息”；
2） 美联储降息概率大增，潜伏美债，尤其是中长期美债，能博取利差；
3）QDII额度告急，买入的人在抢额度。
历史上，美债降息后，美股大概率出现大幅回调，而降息前后，美债的收益表现非常可观。
然而，与众多博主的看法不同，我认为这里存在三个风险：
1） 月中美联储“议息”可能不降息or降幅非常有限。
过往30年美联储通过美元潮汐收割了非常多的国家，当前其美债利息占到财政收入的25%，而且美国财政赤字占到收入的50%。
美联储如果降息，过去2年多的高息拉爆对手的策略就宣布认输了，这对于100年的老大帝国来说，“是可忍孰不可忍”？
而且，最近对手开始搞“金砖银行”，等于是被骑脸输出，“是可忍孰不可忍”？
美联储本来也不代表美国底层民众利益，如果不能拉爆对手，自己的政治任务就没完成，所以在降息这个事情上，非常扭捏。
根据多位市场人士的分析，预计美联储9月降息25bp，年内降低50~100bp。
因为想割的对象没割到，美联储不会一步降息到位，因为还幻想着拉爆兔子。
从历史上看，降息也是一个循序渐进的过程，要持有2年左右时间才完全降好。
军事是政治的延伸，国策也是为利益服务的。
为了维持“高息”拉爆对手，连持续性数据造假都用上了（写统计个好看的数据，过几个月大幅修正）。现在放弃，这么久的亏，岂不是白吃了？
2） 美联储长袖善舞，只需要吹风，就能让市场翻云覆雨。
近段时间，虽然没有降息。但市场上任何美联储的风吹草动，都让美股和美债跌宕起伏。
以2年期国债（2YRNOTE.GBM）为例，通过Wind可以清晰发现，6月初开始，2年期美国国债收益率就在持续下滑，是时，美联储还没有宣布降息啊。
以20年期国债（20YRNOTE.GBM）为例，通过Wind可以清晰发现，23年10月开始逐步下滑，24年4月初为近期高点，之后便持续下滑。
美债市场反应的比美联储敏锐，长债比短债更敏锐。
比如，美债利率下调1%，久期20年美债，价格可能上涨20%，同期，久期5年的美债，价格可能上涨5%。（此处主要为方便大家伙儿理解，做的假设。）
由于美联储在降息问题上，口径始终反复，导致降息早期，并不适合大比例配置长债，需要渐进式调整。
3） 人民币升值的风险。
我们拿着人民币直接买美债，无法绕开汇率问题。
人民币份额美元债收益=票息收入+资本利得+汇兑波动(收益/亏损）
近期人民币汇率飙升，因为美股变得风险积聚、美债收益下滑，2万亿美元的未结汇资金以及海外热钱，部分回流中国导致人民币汇率急速拉升。
根据公开信息报道，业界预测即便只考虑1/4的未结汇资金结汇，也将超过5000亿美元驰援股票和债券市场。
汇率上升，将侵蚀美债的收益。
这东西要让个人判断就比较复杂了，我个人判断短债比较鸡肋，但长债还没到大比例买入的时候（小笔似乎可以搞搞）。
如何通过三种简单方式买美债？
（1） 如果有境外账户，可以直接购买美债ETF。
美股ETF发育时间长，基本啥都可以ETF，通过ETF买美债，是最简洁透明的方式。
根据iFind数据，我筛选了近90+只美国国债相关ETF，筛选了 40+比较活跃的ETF。
有综合债券指数、固定年限的纯短债、中债长债，还有混合非固定年限的纯短债、中债长债。
大家伙儿，可以自行组合搭配。
另外，美股市场还有这种跟踪单个年份美国国债的ETF，到了时间就会清算。
这类一般有美股账户、海外银行进行购买，就会比较方便。
如果有外币账户且想购置ETF，可以咨询下对应的银行是否有权限申购、以及具体的方式和额度。
与美股国债ETF相比，我们的国债市场还有很长的路要走，还远不够完善。
特别说一句，海外的债券ETF不像咱们国内这般温和，长期国债ETF波动还是非常大的。
你看国内那些投资美债的QDII基金，最大回撤超过50%，就该知道，这个市场节奏还是比较难把握的。
（2） 没有境外账户，试试QDII基金等方式
跨境理财通，目前只在大亚湾地区试点，门槛要150万，如果开通了也可以买美债，这种方式就不细说了。
通过QDII基金，我们上次已说过了，不赘述。不过，日前QDII债基申购额度大幅放大了。
图：近3年最大回撤小于10%的可申购QDII债基
特别注意，这里只是初步筛选，如何要交易，还需要二次筛选。本周我们会在讨论一下。
通过银行账户换汇后，购买美国国债理财产品。这种方式，单个人最多换购5万美元，就看家里人多不多了，一般也够用。可以直接方便的购置美元债理财。
香港储蓄分红险。这需要跑到香港购买，一般都是买锁定利率的产品。如果大概率要降息了，保险可能会将高收益分红的保险给下掉，所以也会比较紧张。这块儿不是很了解，就不多说了。
写在最后的话
话说回来，如果资金体量比较小，比如20-30万，就没必要搞那么复杂。
直接搞点银行的外币理财和买点QDII基金就得了。
如果资金体量100多万，5%-8%，也算不少钱了，假设未来要在境外用钱，倒真可以仔细考虑下。
本次先说到这里，我们后续再接着聊。
$工银全球美元债A人民币(OTCFUND|003385)$ $汇添富美元债债券(QDII)人民币A(OTCFUND|004419)$ $富国全球债券(QDII)美元现汇(OTCFUND|007140)$
#四大行集体走强，调整期结束了？#
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