经常有朋友问我ETF、ETF联接基金以及普通指数基金都是什么，它们之间有什么区别，该怎么选择呢？今天就用一篇文章给大家讲清楚，都是干货，建议收藏。
ETF
说到ETF，相信大家都不会陌生，它的英文全称是Exchange Traded Fund，中文叫做“交易型开放式指数基金”。其实，直译过来的名字可能更贴切——“交易所交易基金”，这个名字也点出了ETF的交易场所，就是它跟买卖股票一样，是要在证券交易所里进行买卖交易，在蚂蚁、天天基金这种第三方销售平台上暂时是买不到的。
ETF通常用来跟踪特定的指数，如股票指数、债券指数等，其目的是复制指数的表现，减少跟踪误差。由于它精准复制指数，背后是一篮子指数成份股，所以可以理解为ETF始终保持99%以上的高仓位进行运作，是投资者精准投资某一个指数的投资利器。
此外，ETF最大的特点在于，既可以通过场内证券账户在交易所里买卖，也可以通过一篮子股票（或现金替代）进行基金份额的申购和赎回。这样的特性决定了它尤其适合短线交易者和套利交易者，这点我们之前在《【ETF秘籍】玩得花！ETF套利策略大揭秘》里聊过，大家可以回顾重温一下。
ETF联接基金
ETF联接基金可以说是ETF的“孪生兄弟”，前面提到ETF一般是跟踪某一指数并精准复制标的指数的走势，而ETF联接基金则是跟踪这个目标ETF，它把大部分资金投资于同一管理人管理的跟踪同一标的指数的ETF，从而间接实现对标的指数的紧密跟踪。
可能有朋友要问：“为什么要这么多此一举呢？我直接投资ETF不就行了吗？”
这就要说到ETF和ETF联接基金最大的区别了：ETF是场内基金，你需要有个场内证券账户才能买卖，而ETF联接基金是场外基金，没有场内证券账户也可以直接在场外的第三方销售平台进行买卖（申赎），这就方便了有不同交易习惯的投资者。此外，ETF联接基金投资门槛往往较低，有一些平台可以1元起购，对数量更为庞大的习惯在银行或者第三方互联网平台买基金的大众基民来说更为友好。
在仓位方面，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金资产的90%，但与ETF基本满仓运行不同的是，由于属于场外开放式基金，ETF联接基金还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回，所以仓位最高只能达到95%。
普通指数基金
普通指数基金是指可以在场外通过基金公司直销或代销机构进行申赎的普通开放式基金。这类基金的目标是复制某个特定指数的表现，比如沪深300指数、中证A500指数、光伏指数等。基金经理会通过直接购买标的指数成份股来尽可能地跟踪标的指数的表现。
普通指数基金和ETF联接基金一样，也需要预留不少于5%的高流动性资产以应对日常赎回，所以仓位最高也只能达到95%。但它们也有不同，ETF联接基金是以不低于90%的资产投资于目标ETF，而普通指数基金则是以不低于90%的资产直接投资于标的指数成份股。
【小结】
每种基金产品都有其独特的特点和适用场景，咱们可以根据自己的投资需求和习惯来选择合适的基金产品。为了方便大家理解，我从更多维度把这三种基金类型做了一些对比，具体都在下方表格里了。
彩蛋：LOF
除了上面说的三种指数基金的类型之外，可能有朋友还见过有的基金后面带着“LOF”几个字母，这又是啥基金呢？
LOF其实是一种特殊的开放式基金，中文叫做“上市开放式基金”（英文全称是Listed Open-Ended Fund），它既可以是指数基金也可以是主动管理型基金（示例如下图所示）。
LOF基金提供了类似股票交易的便利性和基金投资的灵活性，它既可以在证券交易所上市交易，又可以通过现金申购、份额赎回的形式进行场外申赎，因此，LOF基金往往既有可供买卖交易的场内份额，也有像其他开放式基金一样可供申购的场外份额（示例如上图所示）。正是由于这种特性，使得LOF基金可以通过“转托管”实现场内外的丝滑互转，所以它是适合套利交易者使用的一种非常灵活的投资工具，如果大家对LOF套利感兴趣，后面有机会我再单独写一篇跟大家聊聊。
四种基金类型的关系
如上所述，一个指数基金只能属于ETF、ETF联接基金和普通指数基金这三种形式之一。其中，ETF是场内基金；ETF联接基金和普通指数基金通常均是场外指数基金。
如果把LOF形式加进来一起讨论，就可以创设出一种特殊的情形，也就是ETF联接基金和普通指数基金也可以是LOF的形式，它们的部分份额可以申请在证券交易所上市，从而变成场内份额，实现场内的流通交易，提供更多样性的交易便利性（示例如下图所示）。
$科创50ETF(SH588000)$$创业板ETF(SZ159915)$$广发北证50成份指数C(OTCFUND|017513)$
#高盛：A股未来一年潜在回报率20%#
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