$上证指数(SH000001)$  这波行情还能行多远？【不作为操作依据，风险自担】

说9.24～10.08是一波疯牛，是有依据的。不然为何有人评提出要慢牛不要疯牛的论点呢？

但自那以后，市场情绪变了，股民越发不安，日甚一日。

本文做点分析，聊以自慰。看着账户里的资金日渐减少，焦虑油然而生。就当这是一个大坛子，压力顶不住了朝它喊几声。

【观点及论证】

牛市是要增量资金持续进入才能运转的。那就先探讨一下那几天到底进来了多少钱。

因为缺乏了解这类信息的渠道，只能建立一些粗糙的模型以进行估算。

先估算9.23和10.08两市总市值。

9月23日，沪市换手0.55％，交易额2352亿，用交易额除以换手率，得42.76万亿。把这个作为当日沪市总市值，与其它算法肯定有差别。但已验证过了，相差并不大。同样可得深市总市值约19.73万亿。

10月8日，沪市，53.5万亿，深市，28.2万亿。

可见，沪市总市值增加了10.7万亿，深市增加了8.5万亿。

这增量可不是资金增量。

因为市值是以最后的交易价格算的。例如，你手中有100个鸡蛋，有人愿意花三块钱买了一个，这一百个鸡蛋总市值就是300元。

注意，一百个鸡蛋交易了一个，换手率就是百分之一。用三元除以百分之一恰好三百。

股票每一次交易，即为每张股票重新定了一个价格。一百张股票，上一次以两元一张成交，总市值两百元。现在以三元交易了一张，总市值变为三百元，换手率为1％.市值增量100元，乘以换手率正是新增的资金→→一元钱。

那段时间，沪市换手率为9.74％，市值增加约11万亿，相乘得1.07万亿。深市换手率25.43％，市值增加8万亿多，相乘得2.16万亿。两值相得3.23万亿。这是新增资金的最大值，即增量绝不会超过这个值。

因为当时交易价格并不都是最后的高价。

十月八号当天，沪市换手率2.82％，可得增量为3100亿，深市换手率为6.88％，增量为5800亿。两市相加，8900亿。

这个值比较接近真实值。据巴克莱在10.月11号说，那段时间有390亿美元流入A股市场，也就大概2800亿。老股民融资也由1.3万亿增加到1.8万亿。两个相加，7800亿。另外新增股民，老股民追加资金。

那就暂把8900亿作为增量。

而在10月，主力资金流出1万亿。指数跌回原点就不足为奇了。

如果在未来两个月，主力资金持续流出，或者空方借助发达的做空工具不断套利，股市的过去即将来。

也该看到好的一面，以区区八九千亿，集中力量，就足以绞杀空方。也该看到，越是往上，价格升高，换手率也越高，要博得更高的指数就要更多的增量资金。

结论：可以乐观，但要谨慎。

本文不作为操作依据，风险自担。