周四(11月28日),受节前市场情绪以及全球谷物贸易动态的影响,CBOT谷物期货市场出现了一些复杂的波动。各类谷物的持仓变化和基差走势揭示了资金流动和基本面之间的微妙差异。接下来,我们将分别分析小麦、大豆、豆油、豆粕和玉米五个主要品种的市场表现,并对未来的走势进行展望。周四(11月28日),受节前市场情绪和全球谷物贸易动态影响,CBOT谷物期货市场表现出复杂的波动。各品种的持仓和基差变化揭示了资金流动和基本面驱动因素的细微差异。以下将从小麦、大豆、豆油、豆粕及玉米五个品种分别展开分析,并展望未来市场走势。
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根据汇通财经观察,海外交易商估算的结果显示:
2024年11月27日当日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净多头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头。
最近5个交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头;
最新30个交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投机性净多头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头。
全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况:
小麦:资金压力与供给预期的权衡
近期CBOT小麦期货净空头持仓增加反映了市场对供给改善的预期。根据最新数据,北半球大部分冬小麦作物已进入休眠期,且南北半球主产区的气象条件利好,例如黑海地区的降雨缓解了旱情,西欧干燥天气有助于农民赶种。这些因素压低了小麦价格,K.C. 12月硬红冬小麦结算价下跌24.25美分至每蒲式耳5.26 1/4美元。
全球供应方面,澳大利亚和阿根廷的丰产预期加剧了供给压力,同时,俄乌局势对黑海地区出口的潜在影响逐渐被市场消化。基差层面,当前买卖双方观望情绪浓厚,导致现货交易平淡。
未来来看,小麦价格可能面临进一步的压力,尤其是在北半球进入休眠期后,供给改善的预期继续施压。然而,需关注俄乌局势可能对出口动态的短期扰动。
大豆:需求复苏引发基差上升
过去30个交易日,大豆期货市场的净多头持仓显著增加,主要受中国进口需求的推动,推动价格上涨。周三,CBOT 1月大豆期货结算价上涨5.25美分,收于每蒲式耳9.88 3/4美元。根据美国农业部(USDA)的报告,2024/25年度已向中国出口了13.2万吨大豆,再加上现货装船能力的紧张,推动了基差的上涨。
数据显示,11月的大豆驳船CIF基差已升至1月期货价格的上方90美分,而12月的报价也有所上调。这表明中国的需求正在支持美国出口,同时也反映出美国港口的装运能力限制对价格的短期支撑作用。
展望未来,南美的天气将成为市场的关键影响因素。巴西和阿根廷近期的降雨可能提高新季大豆的产量预期,这或会限制大豆价格的上涨空间。然而,如果中国的需求持续强劲,基差可能会继续维持在高位,从而在短期内支撑市场。
豆油:投机空头压制价格
豆油期货市场近期遭遇投机性资金压力,净空头持仓明显增加,价格承压下行。尽管市场对生物柴油需求的长期看好为价格提供了一定支撑,但近期供给宽松和外部压力导致价格疲软。
现货市场上,豆油出口基差表现稳定,主要受节前交易清淡的影响。CIF报价和FOB出口报价变化不大,这与交易商在假期前的谨慎态度一致。
在未来一段时间内,豆油价格可能延续疲软态势,特别是在大豆榨利回升和供给宽松的背景下。然而,需留意生物柴油政策可能带来的潜在利好。
豆粕:持仓与现货需求支撑走势
豆粕市场最近表现强劲,净多头持仓持续增加,主要得益于现货市场需求的稳健支持。周三,CBOT 1月豆粕期货结算价上涨4.00美元,收于每短吨295.40美元。尽管节前交易相对清淡,但市场对未来可能增加的进口关税预期,激发了买家的购买兴趣。
从基差报价来看,稳定的运输条件帮助支撑了现货价格的坚挺。随着假期的结束,市场预计美国的出口销售数据将为未来走势提供更多指引,普遍预期豆粕的出口量将保持稳定。
展望未来,豆粕市场短期内可能继续受到需求支撑,但需关注大豆整体供需变化对榨利的影响。
玉米:节前平静,关注贸易政策影响
玉米期货市场近期走势平淡,受节前仓位调整的影响,多空力量胶着。周三,CBOT 3月玉米期货结算价持平于每蒲式耳4.28美元。然而,从过去几周的持仓数据看,玉米市场的资金流动出现显著变化:30日内净多头持仓增加,但短期内投机性空头持仓累积。这种资金博弈的局面反映了市场对未来供需的不确定预期。
基差层面,美国中西部大部分地区的现货玉米基差保持稳定,个别地区因对墨西哥需求的预期有所走强。值得注意的是,墨西哥总统对潜在关税的回应可能影响进口行为,从而间接影响玉米出口表现。
未来来看,全球供给动态和贸易政策将是影响玉米价格的关键变量。美国对墨西哥的出口需求或在短期内提供支撑,但需关注南美丰产可能对价格造成的压力。
展望总结
总的来说,CBOT的谷物市场在假期前后可能保持震荡整理的态势。各个品种的价格变化,主要还是受全球供需变化、资金流动以及天气条件的驱动。短期来看,大豆及其衍生品(豆油、豆粕)可能由于中国需求的强劲而表现较为坚挺,而小麦和玉米则更多受供给压力和贸易政策的影响。投资者需要密切关注国际市场动向以及出口数据变化,才能更好地把握市场的节奏。
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