$北京银行(SH601169)$ 这几年布局银行股的朋友都取得了良好的回报,这是市场先生对价值投资者的馈赠。虽然不断拉升,但银行股的优势仍在。首先,国内银行的永续性不会消失。特别是国有大型银行,符合价值投资的第一要义即具有永续性。其次,多数银行仍处持股舒适区间。当前A市核心资产股息率在4~6%区间,中轴线在5%左右,多数银行没有滑出此区间,同时,存款利率和国债利率等场外无风险收益率逐步下行,银行股息率比较优势与几年前相比并无明显滑坡。第三,银行潜在风险正逐步化解。随着房地产和地方债风险的逐步化解,银行正在走出阴霾,息差收狭问题也已触底。第四,政策红利正在释放。近年来许多救市政策都是依托银行展开的,利好正在逐步变现。第五,银行业破净问题已受广泛重视,市场正在形成共识和合力,股价提升空间较大。第六,银行业内涵增长趋势依然强劲。以工商银行为例,每6.5年左右可再赚一个工行,持有者分红复投14年可将成本归0,按现有市净率计算,积累14年可支撑股价近1倍的增长。综上所述,目前银行股的优势仍在,但更适合复投而不适合开仓,因为价投者们已有了可观的利润垫底。(个人思考笔录,不构成推荐)。
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