【长江电新】光伏年会总结：多方发力打破内卷，价格盈利将迎来修复，继续坚定看多

1、方向最重要，一定会有成果。自上而下看，顶层关注新三样，发改委、工信部、商务部等多部委对光伏“内卷”相关问题均有关心。自下而上，本次会议董事长参与数量是历史之最，结合过去2个月的频繁讨论，推动行业走出困境的决心明确，行业盈利定会迎来修复。

2、自律框架落实，细节不断完善。现阶段防内卷工作的核心是企业自律，后续部委层面的支持值得期待。#自律框架：出口价+国内招标价成本托底，配额限产引导价格修复。配额基本原则（细节欢迎交流）：硅料、硅片及电池片，按照产能和出货设定不同系数，同时考虑行业限额，计算全年出货量，组件按出货量系数的方式给定配额。#调整和惩罚：季度对配额系数开会调整，建立黑白名单制度、出口中信保限制、其他金融相关措施等。#监督执行：预计为下一个阶段重点，第三方机构如会计事务所等协助审计，其他监督执行手段也有充分讨论。

3、涨价一触即发，春节后预计节奏加快。近期我们已观察到电池片、组件、胶膜、玻璃等多个环节出现涨价苗头。从各环节盈利承压的角度看，市场化力量已经逼停众多产能，价格盈利微幅修复。后续自律细则落实执行，产业链价格有可能很快看到正向反馈，迎来更大面积的涨价潮，考虑淡季效应及自律执行节奏，预计春节后加速。

4、重申我们观点：我们认为当前光伏正处于“政策预期”向“价格预期”的转变时点，后续任何涨价信号，均有望刺激出更大的行情。继续坚定看多光伏。