文/徒步投资笔记 编辑/一禾 美美
遵从理性良知，执着研究远见。跟随不眠金钱，广挖资产主升浪。
又有人开始说美股要暴跌了。因为周五晚上，美股几大指数跌超1.5%，特斯拉大跌4.95%、英伟达大跌超2%。这点跌幅对于A股简直就是洒洒水。
近半月的三篇美股长文中也说过：当前美股适合当趋势股来做，不破趋势拿着，破了趋势就走。整体上，只适合小仓位持有，要能跌个大的，再大规模买入，更合适。
可以参考文章：
三千字长文说透，普通人如何买遍全球，抓住更多牛市（美国篇1）
三千字长文说透，普通人如何配置全球，抓住更多牛市？（美国篇2）
三千字长文说透，普通人如何配置全球，抓住更多牛市？（美国篇3科技篇）
美股贵不贵，究竟有多贵？今天我们从三个方面来讲讲。
（1）联邦利率&日元利率：风雨欲来
此前，也有投行称，近二三十年来，只要日元加息就预示着一轮全球经济风暴的到来。
朋友@叙市提出，关注美国联邦利率和日本央行加息节奏和美股的涨跌关系。
因为日元汇率大部分时间相对稳定，但是日本利率又很低，一些国际套利资金会在日元和美元之间做套利，导致二者的相关性进一步提升。
过程复杂，直接说结论：当美联储开始降息、日元开始加息，美股的一轮大跌就会逼近（如下图中绿色箭头方向），在2000年互联网泡沫、2008年次贷危机、2020年疫情危机，都应验了。
目前，如果看美联储降息、日元加息和美股的位置，似乎将开始新一轮调整。
不过，@叙市兄也提到一点，我们在图中也能观察到：几次大危机相对比，随着美联储预期管理的手段日益老辣，美股的调整周期，从几年缩短到了几个月。
为啥还没开始大跌？
因为美联储还在硬挺。从近期美联储的降息节奏和降息意愿看，美联储并不希望快速降息，甚至比市场预计的还慢。
而且，美国10年期和2年期国债利率还比9月底降息的时候攀升了，美联储降息等于没降息。
美国高血压大战东方低血糖，美国高息政策，还在持续的博弈中。
考虑到36万亿美元的国债带来沉重的利息负担，即便联储想坚持缓慢降息，能坚持多久也是个问题。
日本处在加息过程，如果美联储也开始转化离场推动快速降息，坏日子很快就会来到。
当前，结合趋势操作，不重仓才，不会特别忐忑。
（2）指数股债利差：超越极限
借用美联储发明的FED股债利差指标看，美股估值也创造了新的极限。
纳斯达克100、纳指科技和标普500估值点位差不多，这里选纳斯达克100做示范。
FED股债利差是指股票投资收益率与长期国债收益率之间的差值，它来源于FED估值模型，也叫风险溢价，代表了市场收益率高于无风险利率的部分。
公式：股债利差 = 1 / 市盈率 - 十年国债收益率
当股债利差较大时，意味着股票投资收益率相对债券投资收益率更高，股市的吸引力增加，此时从资产配置的角度来看，可适当增加股票资产比例。
股债利差与股市走势往往呈现负相关关系，一般来说，股债利差在市场底部时会达到较高水平，而在市场顶部时则会较低。
（3）比巴菲特指标还准的AIAE：美股估值新顶
美联储12月12日发布的最新数据，美国AIAE指标与标普500走势具有强相关性，历史上AIAE指标曾于2000年和2022年两次超过50%的高位，随后标普500分别经历了46%和25%的大幅回调，目前AIAE已攀升至52%。
什么是AIAE指标？国盛证券对此做了解释，英文全称为 Aggregate Investor Allocation to Equities，即全市场权益配置比例。根本逻辑是投资者会根据风险资产和安全资产的供应量，动态调整两者的价格，从而达成市场均衡的状态，也因此反映了市场整体的风险偏好。
计算公式：
国盛证券称，AIAE指标与美股未来10年的长期回报具有极高的相关性，基于AIAE指标可准确预测美股1952-2013年的大部分行情，对2000年的科网泡沫有很强的预警作用。
AIAE指标与美股未来收益的拟合优度高达91.3%，远远高于巴菲特指标（总市值/GDP）、Tobin’s Q指标（总市值/净资产）和席勒PE（总市值/过去十年通胀调整后的盈利）。
还有哪些美股宽基能申购？
近一周，不少场外QDII基金都下调了申购额度，我简单的拉了一下数据，帮大家伙儿筛选：
纳指100：华泰、南方、嘉实、招商、大成、华安最多当下额度最多
标普500：大成额度最多，单日还有1000元。标普500基金额度小很多。
纳指科技：当前场外每天还能买100元，已经很长一段时间了。
易方达信息：场外不让申购了，场内暂无限制
$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$ $嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$ $纳指科技ETF(SZ159509)$
#社区牛人计划# #算力即国力！板块迎多个利好催化# #股市怎么看#
PS：股市有风险，任何投资决策需要建立在独立思考的基础上
本文作者可以追加内容哦 !
