今天,最大的一件事莫过于,A股科技股之光寒武纪,突然出现较大幅度的下跌,
其实对绝大多数小伙伴来说,并不意外,因为大家都觉得寒武纪估值有点太高了。
那么,今天咱们看看,寒武纪的估值到底有多高?
目前,寒武纪下跌之后,总市值2500亿,在A股芯片行业中排名第三,A股芯片行业排名前8的公司,我列一下基本财务数据:
中芯国际,7800亿,营收550亿左右,净利润40亿左右。
海光信息,3100亿,营收90亿左右,净利润20亿左右。
寒武纪,2500亿,营收10-12亿,净利润-4--5亿。
北方华创,2086亿。营收280亿左右,净利润60亿左右。
韦尔股份,1200亿,营收260亿左右,净利润33亿左右。
中微公司,1067亿,营收80亿左右,净利润15亿左右。
兆易创新,850亿,营收75亿左右,净利润12亿左右。
华虹公司,784亿,营收130亿左右,净利润8亿左右。
中国的半导体公司,在全球来看都是估值比较高的,而寒武纪,又是A股估值最高的公司之一。从营收的角度来看,前8大半导体公司,只有寒武纪在10亿这个量级的,其他的公司营收最小的兆易创新,也是在75亿这个水平的,从净利润来看,只有寒武纪是负的,其他公司净利润或高或低,最起码也在10亿这个体量的。
超过2000亿市值的公司只有四个,中芯国际、海光信息、寒武纪和北方华创,这四家公司很典型,我简单说说。
中芯国际成为A股市值最大的公司,靠的是卡位核心赛道,以及超高的营收,500亿营收这个体量,除了中芯国际,其他公司是根本摸都摸不到的。
海光信息,其实和寒武纪走的是一个赛道,叫做国产替代稀缺赛道。
寒武纪,做的是人工智能处理器,海光信息做的是X86,也就是台式机处理器,这俩公司在国内基本上都算是孤本,没啥替代性,纯靠钱砸出来的,这种公司,很难找到替代,毕竟当初也是集中力量干大事搞出来的。
所以,这种公司具有很强的稀缺性,也是导致其高估值的核心原因。
而北方华创,其实也算是芯片行业估值很高的公司,核心逻辑也来自于卡位核心赛道,最大的半导体设备公司,以及超高的盈利,前十大公司,北方华创是营收不是最高的,但净利润却是最高的,可见赛道带来的超额收益,还是非常明显的。
看完前8大芯片行业公司的市值和营收对比,我不知道大家是不是觉得,寒武纪跌了这么多,似乎还是很贵的想法?
确实是,寒武纪即使四季度扭亏为盈,即使2025年盈利增长嗷嗷叫,还是依然感觉不便宜,那么,为啥市场可以把这公司搞到如此夸张的市值呢?
赛道和对标的原因。
其实你可以学习一下费城半导体指数30个成分股,最近2年美股牛市,涨幅最大的均与人工智能芯片有关,无论是之前的GPU的英伟达,还是最新的asic新贵博通,都是人工智能芯片大咖。
所以,深度卡位目前最景气的赛道,估值高,也是情理之中。
那么,为啥今天寒武纪跌成这个样子呢?
沐曦集成电路IPO的消息。可以说,国产GPU市场来了一家竞争对手。
靠稀缺性大涨的公司,当稀缺性受到威胁,也容易出问题,这不是第一次,也不会是最后一次。
最后,大家最关心一个问题:寒武纪经过这波下跌后,见顶了吗?
我觉得这就是高位分歧之后的震荡,见顶与否,还得看市场情绪。寒武纪估值么,肯定是不便宜,一直都不便宜,技术上其实领先沐曦2-3年的,要不然也不能给这么高估值,但是,市场情绪扰动还是在的,高位股,尤其是涨了10倍的高位股,出现什么样的走势都不意外,看懂的做做交易问题不大,看不懂不碰就行。
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最近,我还注意到市场首批跟踪科创AI指数的 $科创AIETF(SH588790)$ 近期正式上市交易了,为投资者提供布局AI方向的新工具。
消息面上,美东时间1月7日至10日,全球科技盛会CES(国际消费类电子产品展览会)在美国拉斯维加斯召开,该展会是全球科技创新和消费电子行业的风向标。北京时间1月7日上午,英伟达CEO黄仁勋发表演讲,此外,英特尔首款Intel 18A制程芯片在会上亮相,确认下半年发布。
自2024年末至今,寒武纪股价持续攀升。2024年11月29日,寒武纪被调入上证50指数后,其市值更是直奔3000亿元。数据显示,2024年全年,寒武纪共有119个交易日股价上涨。
另一方面,国资委在中央企业人工智能特训班结业式表示,要大力发展人工智能,推动中央企业高质量发展。
科创AI指数从科创板中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司作为指数样本。指数过往表现优异,具有高波动特点,成分股覆盖人工智能上中下游领域,研发投入较高,行业分布半导体含量高。
在刚过去的2024年,该指数全年累计上涨32.36%,跑赢中证人工智能主题指数。意味着在市场波动中,该指数的涨幅和跌幅范围更大,适合追求高回报但也需承受较高风险的投资者。
最新十大权重股分别为: $寒武纪-U(SH688256)$ 、澜起科技、石头科技、金山办公、恒玄科技、晶晨股份、芯原股份、乐鑫科技、中科星图和云天励飞-U。
另外,对标美股标普500的A股中证A500指数ETF也是我近期重点配置的产品,我买的是博时的 $中证A500指数ETF(SZ159357)$ ,这只产品拥有自己独特的开机密码「X」——159357。通过“X”系列的四个维度,能够充分展示出中证A500指数的卓越性、探索性、国际视野和自信表现,帮助我们更好地理解这一指数的投资价值。
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