上周全指医药卫生指数上涨0.61%,上证综指上涨0.33%,医药跑赢上证综指。从行业板块看,中信一级行业中,计算机、通信、电子、非银行金融、传媒、机械、汽车、电力设备及新能源、综合金融等行业大幅跑赢上证综指。
上周市场震荡微涨,成长风格占优,市场或慢慢进入“春季躁动”行情。国内宏观政策方面,中央金融办、证监会等六部门联合印发推动中长期资金入市实施方案,从具体指标要求上,包括未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%;力争大型国有保险公司从今年起每年新增保费的30%用于投资A股等。业绩预告严重亏损公司的披露已经接近尾声,年末广义财政收支均改善,反映了四季度经济景气度的改善。
海外方面,日本央行如期加息25个基点至0.5%,加息幅度为2007年2月以来最大,利率水平达到2008年10月以来最高。当地时间1月20日,美国当选总统特朗普正式宣誓就任美国第47任总统。新总统上任后宣布了stargate等支持AI科技发展的计划,受此影响纳指继续上涨。此外,特朗普呼吁降息,美元指数显著回落。
A股整体震荡的背景下,热点依旧集中于AI等科技领域,上周医药还是跟随走势,从细分子版块来看,化学原料药、CXO、药品、血制品、医美等大幅跑赢全指医药卫生指数。
药品板块,上上周五医保局举行新闻发布会,介绍2025年有关医保工作安排。目前市场更加关注商业医疗保险的进展,而医保丙类目录的推出是目前商保的重要环节。根据国家医保局,丙类目录与国家基本医保药品目录调整同步开展,计划于 2025 年内发布第一版。丙类目录作为基本医保药品目录的有效补充,聚焦因超出 “保基本” 功能定位暂时无法纳入医保目录但创新程度很高、具有显著临床应用价值、患者获益显著的药品,丙类目录的推出是商业医疗保险迈出的重要一步,受此影响上周一药品及上游板块上涨。此外部分药品公司业绩超预期也带来了板块情绪的好转。随着24年四季度以来出海数据超预期,创新药管线“中国超市”持续兑现,biotech前端新机制新靶点的挖掘开始受到市场关注。而对于产品进入后端阶段的公司,市场更加关注商业化的超预期拐点。总结来看,一方面biotech的国际化BIC/FIC潜力品种越来越重要,另一方面,市场对于biopharma的现金流、销售能力、盈利能力的讨论被放到更高位置。
CXO板块一般分国内国外两类来看,国内CXO受益于全链条支持创新药政策,尤其前端临床CRO龙头弹性好于CDMO,政策预期利好之外,市场更加关注国内医药投融资数据和实际订单落地情况。而对于海外业务占比更高的CXO公司,市场给予其估值的关键在国际关系及海外投融资数据。目前海外从投融资回暖到订单好转开始有传导。而关键变量生物安全法案立法在2024年未通过后,市场给予了CXO龙头一定的估值修复。2025年年初特朗普上任之后并未发布更多中美关系利空,部分资金开始博弈靴子落地,愿意在CXO的海外竞争力方面继续关注,上周CXO龙头继续上涨。
原料药板块的投资逻辑依旧是产品价格处于历史底部,一方面市场会持续关注底部价格拐点变化,另一方面对某些原料药龙头公司市场也会关注第二增长曲线搭建。此外,寒假已过一周多,眼科牙科等消费医疗能否有高频数据变化,也是市场持续关注的角度。
此前两周没能如期撰写医药周报,原因是家人因流感生病住院,亲虽一直很仔细地做好各种防护,但病毒来袭还是猝不及防,在医院陪护照顾十天后深感健康平安就是福啊。上周疾控中心发布最新流感周报,终于流感样病例占比下降明显,从图形看大概率今年流感峰值已过。历史上每年在欧美等国都有一定比例的人群因感染流感病毒而重症甚至死亡,如若出现极端情况,发病之快病情之急,相当吓人,人生最大不过生死,其他都是小事,所以珍惜健康生活的每一天,多关注事物美好的角度,让自己开心快乐吧,提前祝大家新春快乐,蛇年大吉!
(指数过往表现不代表基金未来收益)
(本文资料来源:Wind, 20240124)
【关联产品】
$银华中证创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|012781)$
风险提示:
马君履历:硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司,曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级(2012.9.4-2020.11.30)、银华消费主题混合A(2013.12.16-2015.7.16)、银华中证国防安全指数分级(2015.8.6-2016.8.5)、银华中证一带一路主题指数分级(2015.8.13-2016.8.5)、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)(2016.1.14-2021.2.25)、银华智能汽车量化股票发起式A/C(2017.9.15-2020.12.10)、银华食品饮料量化优选股票发起式(2017.11.9-2021.2.25)、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C(2017.12.15-2024.9.26)、银华中小市值量化优选股票发起式A/C(2018.5.11-2021.8.18)、银华信息科技量化优选股票发起式A/C(2020.9.22-2022.8.9)、农业50ETF(2020.12.10-2022.6.29)基金经理。
现管理基金如下:银华医疗健康量化优选股票发起式A/C(2017.11.9起)、5GETF(2020.1.22起)、创新药ETF(2020.3.20起)、银华中证5G通信主题ETF联接A(2020.5.28起)、新经济ETF(2020.9.29起)、银华中证5G通信主题ETF联接C(2021.1.4起)、券商ETF(2021.3.3起)、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C(2022.4.20起)、银华中证基建ETF发起式联接A/C(2022.6.2起)、中药50ETF(2022.7.20起)、银华海外数字经济量化选股A/C(2023.3.15起)、港股通医药ETF(2023.3.17起)、银华中证500价值ETF(2023.4.7起)、科创100ETF(2023.9.6起)、港股创新药ETF(2024.1.3起)、中证500成长ETF(2024.4.25起)、A500ETF(2024.9.26起)、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I(2024.11.13起)、银华中证A500ETF发起式联接Y(2024.12.13起)。
风险提示:基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、本基金投资范围包括境外证券市场,基金净值会受到各个国家或地区宏观经济运行情况、货币政策、财政政策、产业政策、税法、汇率、交易规则、结算、托管、境外证券市场以及其他运作风险等多种因素的影响,上述因素的波动和变化可能会使本基金资产面临潜在风险。此外,本基金所投资的国家或地区也存在采取某些管制措施的可能,如资本或外汇管制、对公司或行业的国有化、没收资产以及征收高额税收等,从而对基金收益以及基金资产带来不利影响。由于各个国家或地区适用不同法律、法规的原因,可能导致本基金的某些投资行为在部分国家或地区受到限制或合同不能正常执行,从而使得基金资产面临损失的可能性。详情可见本基金招募说明书“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
本文作者可以追加内容哦 !