良品铺子发布亏损业绩预告后，大股东今日资本继续减持“逃离”

今日资本又要减持良品铺子了。

2月11日晚间，良品铺子发布公告，因自身资金需求，大股东达永有限计划自本次减持计划披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 12,030,000 股，即不超过公司总股本的 3%。

当前，达永有限持有公司股份 76,836,126 股，占公司总股本的 19.16%。该等股份均来源于公司首次公开发行股票上市前持有的股份。

根据三季报，达永有限位列良品铺子第二大股东。而达永有限正是今日资本旗下的投资公司。

这并非达永有限第一次减持。在上市前，今日资本通过达永有限对良品铺子的持股比例为33.75%。自2023年6月起，已持有良品铺子近13年的今日资本开始陆续减持。

在此之前的一次，2024年10月，良品铺子即有披露公告表示，因自身资金需求，达永有限计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 12,030,000 股，即不超过公司总股本的 3%。随后的12月份，良品铺子便披露了达永有限减持完毕的公告。

去年，有投资者在业绩说明会上问道，“10月31日—12月10日，达永有限累计套现金额高达1.42亿元，请问达永有限减持的原因是什么？”彼时，良品铺子董事长杨银芬回复称，达永有限是根据自身资金需要做出的减持安排，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

值得一提的是，此次今日资本披露减持计划的时点颇为敏感。1月份，良品铺子发布了业绩预告，预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4000万元到-2500万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7000万元到-5000万元。

这是良品铺子自2020年上市以来首次出现年度亏损。2023年公司的归属净利润还有1.8亿元。即使是2024年前三季度，良品铺子还有1939万元的盈利额。这意味着，在2024年第四季度，公司至少亏损了4439万元。

在解释原因时，良品铺子首先提到的就是价格战对毛利率的影响。其称，2024年仍实施降价策略，并对产品结构进行调整。“售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率，因此公司的净利润表现为下降。”

2023年底，在内部关店潮、业绩承压，外部零食折扣店数量迅猛增长、并购潮兴起的双重压力下，良品铺子启动了换帅、降价等变革措施。彼时，杨银芬接替杨红春担任良品铺子公司董事长兼总经理。

杨银芬掌舵后的第一个举措，就是推动公司进行了成立以来最大规模的一次降价：良品铺子各渠道300款产品平均降价幅度为22%，最高降幅为45%。

此后不到一个月，良品铺子又从第一波降价的300款零食中选出核心品类“心智单品”，进一步把价格打低。这样的降价策略，一定程度上影响到良品铺子的业绩。2023年财报显示，良品铺子全年营业收入80.46亿元，同比下滑14.76%；净利润1.8亿元，同比下滑46.26%。

2024年上半年，良品铺子继续对500余款产品实施降价策略。策略并未如预期般带来销量的显著提升，反而由于降价带来了成本压力，良品铺子的净利润更是雪上加霜。2024年一季度，良品铺子净利润同比减少57.98%；上半年净利润下滑87.38%。

2024年前三季度，良品铺子收入为54.8亿元，同比下降8.7%。净利润仅为1939.03万元，同比下滑89.86%。分季度来看，良品铺子Q2、Q3均为亏损。

（2024年三季报数据）

良品铺子于2020年2月24日在上海证券交易所上市，股票发行价格为11.90元/股。东方财富Choice数据显示，上市后，良品铺子的总市值巅峰出现在2020年7月，其收盘总市值一度超过340亿元。截至2月11日收盘，其股价仅为13.85元，市值55.54亿元。也就是说，良品铺子现在的总市值已经较巅峰时蒸发80%。

去年5月31日，在良品铺子召开的2023年度暨2024年第一季度业绩说明会上，有投资者提问：“为什么在股价如此低廉的时候，股东还不断地减持，是否说明公司未来没有投资价值?”

对此，良品铺子回答：“公司管理层对公司的长期发展充满信心，将一如既往做好各项经营工作，提升核心竞争力，努力以良好的业绩表现、规范的公司治理积极回报投资者。此外，二级市场股价表现受市场环境、大盘走势等多重复杂因素影响，请投资者理性对待并注意投资风险。”