协鑫集成的投资逻辑主要体现在以下几个方面：

公司自身优势

• 产业链布局完整：主要从事高效电池组件、能源工程、综合能源系统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售及一站式服务2。
• 技术创新能力强：2023 年光伏检测中心通过 CNAS 国家认可实验室复评审等多项权威认证，累计授权专利 502 件，其中发明专利 100 余项；累计参编 30 余项行业技术标准2。
• 市场竞争力突出：在 “彭博新能源财经” 的光伏组件制造商评级中被评为一级光伏制造商，获得 PV Module Tech 媒体颁布的可融资性评级 A 级。
• 产能规模优势：截至 2024 年，已形成 30GW 的高效大尺寸组件产能及 14GW TOPCon 电池产能，且产能利用率保持在行业高位水平3。

行业发展机遇

• 市场需求增长：随着全球对环保和可持续发展的重视，新能源市场需求持续增长。根据 CPIA 预测，乐观预期下 2024 年全球光伏新增装机有望达到 430.0GW、同比增长 10.3%2。
• 政策支持力度大：中国政府 “十四五” 规划中明确提出要大力发展新能源产业，推动能源结构的优化调整，为协鑫集成的发展提供了良好的政策环境。
• 储能业务潜力大：储能市场正处于快速发展阶段，协鑫集成积极探索储能技术，推出 E-KWBE 储能产品系列，有望在储能领域取得更大的发展。

财务与资金状况

• 业绩表现良好：2024 年前三季度实现营业收入 119.90 亿元，同比增长 27.40%；2024 年度预计实现归母净利润 5500 万元至 8000 万元13。
• 定增助力发展：2024 年 11 月 4 日，协鑫集成 48.42 亿元的定增募资计划获证监会同意注册批复，将用于建设电池片产能和补充流动资金1。

战略发展前景

• 战略定位明确：公司发展战略聚焦于打造全球领先的绿色能源系统集成服务商，目标成为一体化 “设计 + 产品 + 服务” 包提供商4。
• 业务拓展积极：积极拓展综合能源系统集成等新业务领域，顺应市场需求聚焦分布式业务，推出多种产品组合。（豆包）