债基组合跟踪及推荐：（2025.02.28）

午后债市涨幅扩大，股市跌幅扩大。该跨月的资金大都已经完成跨月，资金面相对小幅松动。机构买卖基本维持早盘情况，午后基金净卖出有所减少。

股市方面多数板块回调，消费和红利早盘领涨，午后也被卖盘打压翻绿，但整体相对抗跌。

目前10年国债收益率午后下行到5日均价下方，但尚未回到60日均价下方之前（目前在1.6991），继续保持谨慎但不悲观。纯债部分，前期已经主动减仓回避风险的投资者，可以继续观望等待明确企稳信号，再开启补仓做波段行情。混合债基部分，板块陆续切换到价值红利方向，可继续保持仓位。

组合跟踪：

昨日股债均调整，组合净值同步小幅回撤，表现优于指数。今日债市反弹，股市回调，预计组合整体净值持平或小涨。

操作策略：

目前股债之间，股市各板块风格之间都存在多空博弈和切换。组合中纯债部分暂不动，目前仓位也不低，反弹跟随受益即可。重点关注明天PMI数据情况，继续观望时机。

混债部分，持仓中的永赢鑫欣已持仓满30天，组合暂不做调整，投资者可根据自己的情况自行决定去留。昨天新加仓的浙商智多盈则是集中于大中盘均衡方向，重仓股较多红利消费相关，符合板块切换的方向，也是对组合持仓的一种风格平衡。本周调仓完毕后，后续可能根据市场风格的切换，继续进行新添或调整。

$浙商智多盈债券C(OTCFUND|013232)$

$博时信用优选债券C(OTCFUND|009272)$

$鹏华稳泰30天滚动持有债券A(OTCFUND|012648)$

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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