$群兴玩具(SZ002575)$   

群兴玩具自2011年上市以来进行了多次重组，部分投资者认为其存在“忽悠式”重组的嫌疑，但目前并无确凿证据表明其重组完全是骗人行为，以下是具体分析：

过往重组情况

• 2014-2015年：2014年2月底，群兴玩具筹划第一次重大资产重组，标的公司为主营移动网络游戏的公司，2015年3月该次重组被否。

• 2016年：2016年3月不到3个月后再次筹划重大资产重组，标的为四川三洲川化机核能设备制造有限公司，同年8月因标的公司上级主管部门认为“交易时机不成熟”宣告终止。

• 2017-2018年：2017年群兴玩具停牌筹划股权转让及重大资产重组事项，拟受让方为贵州开磷集团，后因对方未获批于2018年4月10日宣布终止重组。

• 2021年：2021年7月发起重大资产重组，标的公司涉足消费电子赛道，最终无果而终。

本次重组情况

2025年2月26日晚，群兴玩具称与杭州天宽科技有限公司股东签署《股权收购框架协议》，拟以现金方式收购其股东合计持有的不低于51%的股权。但截至去年三季度末，群兴玩具账面资金余额仅为2700余万元，而标的公司估值可能在8亿元以上。这让市场怀疑其资金来源以及重组的可行性。不过，选择现金支付也可能是为简化流程、加快进程。

总体来看，群兴玩具过往重组确实均未成功，给投资者造成了不良影响。但仅从目前的情况判断其重组是骗人还为时尚早，后续需关注群兴玩具是否能解决资金等问题以及重组的实际进展。