昨晚新城控股/新城发展发布了 2 月份经营简报，今天来解读一下。
住宅 2 月量增价减
先来看住宅开放方面，2025年2月份公司实现合同销售金额约19.59亿元，销售面积约27.06万平方米。
其中销售金额和中指预测的19.5 亿元完全吻合，大幅高于1月份的 10.17 亿元的销售金额。
根据公司近期调研反馈，公司去年12月完成了当年工抵房任务，工抵房占比 20% 左右，今年工抵房占比可能还会略高一些。
再来看今年头两个月的销售数据，今年1月份销售金额10.17 亿不含工抵房，2 月份销售金额包含工抵房 19.59 亿。
由于公司去年债务高峰和保交楼高峰已过，现金流压力有所缓解，所以 2025 年公司采取了保价格保利润的策略，估计 2025 年销售额会继续下降，月均销售可能也就 15-20 亿的样子了，优先保证利润。
销售均价方面，2月份销售均价约 7200 元，大幅低于1月份的销售均价 8800 元，也低于2024 年 7500 元的销售均价，有些奇怪，和前几个月销售均价逐步提升，管理层讲到的逐步回收大部分楼盘销售折扣，保证项目利润的说法不符。
我仔细看了一下一月份和二月份的区域销售情况，大部分地区二月份均价环比都出现下降，并且安徽地区 2 月份销售均价只有 2696 元每平方米。
我个人推测，一方面是2月份车位卖的多了些，另一方面一月份没有工抵房，二月份有工抵房，也对价格有影响。还有就是现在销售总额低，但凡那个房价高的楼盘推出，对均价影响也比较大，再就是过年因素，1 月份销售额很低，但均价很高，二月份销售额大增，但价格大幅下降，可以把一二月累计平均看，销售均价 7700 元每平方米，应该是比较合理的数字。
住开总体来看，一线城市和部分二线城市已经量价都开始回升，三四线城市房价仍然在低位徘徊，但也基本稳住。今年只要房价不要继续下行，那么新城的住开还是有望做到盈亏平衡的。
吾悦广场稳健增长
吾悦广场 2025 年 2 月份租金收入 11.27 亿元，同比增长12.81%，环比略低于 1 月份的 11.62 亿，但考虑到 2 月份只有 28 天和今年过年较早的原因，表现还是不错的。
如果把 1 月份和 2 月份合起来看，1-2月份租金收入同比增长13.15%，逐渐从去年 4 季度低迷的个位数增幅中恢复增长，是个好现象。
商场数量方面，今年头两月没有新开商场，商场数量依然是 174 座，今年预计开 7-10 座重资产吾悦，大部分都在下半年了。全年租金大概率能做到140亿-150亿元。
月度简报披露信息较少，总体上是在沿着我的预期在走，等年报和一季度报出来后我再来详细解读一下。 $新城控股(SH601155)$ $新城发展(HK|01030)$
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