今天A股为什么下跌

今天A股出现逾4000只个股下跌、上千只个股跌超3%的情况，主要受以下多重因素影响：

一、外部冲击加剧市场波动

1. 全球避险情绪升温：美股波动率指数（VIX）飙升至27.86（创2024年8月新高），资金转向黄金、日元等避险资产，外资加速撤离A股蓝筹股。同时，美元指数反弹至103.597，人民币汇率承压（离岸人民币跌至7.2403），进一步加剧外资流出压力。

2. 美股科技股崩盘传导：隔夜美股科技股重挫（如纳指跌4%），全球风险偏好下降，A股科技板块跟跌。

二、内部市场脆弱性凸显

1. 政策真空与预期分化：两会后“新质生产力”“算力基建”等政策短期兑现能力存疑，市场情绪转向观望。3月12日成交额达1.7万亿元但尾盘跳水，显示资金分歧加剧。

2. 高低估值板块分化：资金从高位科技股（如AI算力、军工）转向低位防御品种（煤炭、石油、银行），中小创板块抛压加重，大小盘指数分化明显（大盘涨0.1%，小盘跌1.9%）。

3. 量化交易放大波动：内资机构与量化资金在高波动行情中频繁调仓，加剧市场短期流动性压力。

三、资金面与业绩压力共振

1. 外资连续净流出：3月12日北向资金净流出33.74亿元，叠加加拿大对美加征关税引发的贸易摩擦担忧，外资全面转向做空。

2. 内资分歧与融资压力：春节后近1500亿元融资资金入场推高投机行为，但市场在3400点阻力位突破未果，形成“内资观望、外资流出”的流动性缺口。

3. 年报业绩披露扰动：3-4月为年报密集披露期，市场对部分企业盈利修复能力存疑，尤其是前期涨幅较大的科技成长板块面临估值回调压力。

总结

此次调整是外部冲击（美元波动+美股暴跌）与内部脆弱性（政策真空+结构分化）共同作用的结果。短期需关注美联储政策动向及国内政策落地节奏，中长期则需聚焦业绩确定性较强的防御性板块（如消费、医药）与技术突破领域（如光芯片、算力基建等)