黄金股表现依然严重落后，先不说金价已经在3000美元附近，此前黄金股严重滞胀，指数也反弹起来了。就是按照去年的业绩，整体估值就是在最近10年低点附近，这里核心还是山金压制的估值，而港股山金把A股估值给压住了，如果山金一直采取这种高价格开低品位矿的做法，估值很难回到10多倍。但是如果从企业并购的角度看，山金这么大的储量以及产量，如果去收购的话，100多亿美元我估计是不太可能的。港股猛炒的几个金矿，不少也是19-20年那轮周期涨幅较低或者业绩释放慢的，全球金矿跟金价的差还是持续在高位。 $山东黄金(SH600547)$    $山金国际(SZ000975)$    $中金黄金(SH600489)$