有色金属迎“超级周期”？

近期，全球大宗商品市场风起云涌，以铜、铝为代表的有色金属强势崛起，成为资金追逐的焦点。截至3月12日，国内有色金属期货市场单日资金净流入超50亿元，其中铜期货独占38亿元，创近半年新高。

数据来源：Wind，截至2025/3/12

目前市场唯一跟踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980) 近2个月规模增长超44%，且连续25个交易日呈现资金持续流入无流出态势。（数据来源：Wind，时间区间2025/1/13-2025/3/12。）

这波行情的背后，三大核心逻辑不可忽视：

1、欧洲财政刺激超预期

3月5日，德国宣布将设立高达5000亿欧元的基建特别基金，以及对国防开支的“不设限”支持。德国财政刺激政策有望带来海外工业金属需求端的显著扩张，与国防军工、光伏等相关的小金属或会相对受益。

2、特朗普新政涉铜进口关税

2月25日，特朗普在社交平台发文表示，他已要求美国商务部长和贸易代表对与美国铜进口相关的贸易进行研究，以重振美国的铜工业。短期来看，这对全球铜价造成短期支撑。

3、我国政策利好铜产业链优化

我国发布《铜产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》，有望成为解决当前国内铜冶炼行业所面临的产能过剩、原料不足以及盈利下滑等问题的良方。

有色金属是经济发展的重要原材料，2025年随着科技发展，人工智能、机器人、新一代电子信息等高端制造业已成为拉动有色金属消费的主要引擎，有色金属或开启新一轮周期。对于基金投资者而言，直接投资期货门槛高、风险大，该如何把握投资机遇？时代君认为，有色商品期货ETF或是更优解。

IMCI指数（上期有色金属指数）由上海期货交易所铜、铝、铅、锌、镍、锡等有色金属期货合约构成，其中铜占比近48%，铝16%，锌锡8%，是市场上唯一具有高含铜量的商品期货ETF产品。

数据来源：Wind，截至2024/12/31

那么，作为市场唯一跟踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980)表现如何呢？时代君做了如下统计：

截至3月10日盘中数据，大成有色ETF(159980)自上市以来累计收益率达68.14%，远超沪深300指数（-1.78%）、中证A500指数（5.89%）同期表现。今年以来，大成有色ETF(159980)已录得4.65%的收益率，同样跑赢同期沪深300指数（-0.32%）、中证A500指数（1.30%）表现。

数据来源：Wind，截至2025/3/10

作为首批商品期货ETF，大成有色ETF(159980)凭借优异表现备受市场关注，今年以来获资金大举布局，截至3月12日，大成有色ETF(159980)已连续25个交易日呈现资金持续流入无流出态势，规模稳定增长至10.67亿元，创上市以来新高，资金抢筹迹象明显。

此外，与股票ETF交易机制不同的是，大成有色ETF(159980)场内实行的是T+0交易模式，即投资者当日买入当日可以卖出，具有较好的交易便利性，是投资者把握有色商品行情的便捷工具。对于场外未开通股票账户的投资者，该产品也有场外联接基金（A类：007910；C类：007911）可供投资者选择。

整体来看，当前有色金属板块估值水平仍然不高，旺季驱动下价格上行空间较为明确，但全球经济的不确定性可能对有色金属市场产生负面影响，投资者需要关注全球经济指标和政策变化。

注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。

基金有风险，投资需谨慎。