$五洲交通(SH600368)$   

五洲交通存在一定的重组可能性：

从公司自身发展需求来看

• 业绩增长压力：公司“十四五”规划目标是到2025年末营业收入达30亿、利润10亿、资产300亿。但2024年前三季度，营业收入12.16亿，利润5.66亿，资产95.95亿，仅靠内生业务难以实现目标，需要通过外延并购重组来助力。

• 业务多元化需求：公司虽有高速公路、商贸物流等业务，但高速公路业务增长受特许经营权时间和收费标准管制限制，物流板块面临竞争压力，有通过重组进入新领域、分散风险、寻找新利润增长点的需求。

从公司资源与能力来看

• 资金实力：公司资产负债率较低，2024年三季报显示资产负债率为30.61%，总负债较去年同期减少16.28%，且手握一定货币资金，有8.27亿元，这为其开展重组提供了一定的资金支持。

• 股东支持：五洲交通是广西交通投资集团旗下唯一一家上市公司，广西交通投资集团实力雄厚，为公司提供资源和支持。为了实现国有资产的保值增值和优化配置，集团可能推动公司进行重组，注入优质资产。

从行业政策及发展趋势来看

• 政策支持：国家政策对交通运输行业支持力度大，如2025年提出实施农村公路提升行动等，广西也强调建设“一区两地一园一通道”，这为公司开展重组整合相关交通资源提供了政策环境和机遇。

• 行业整合趋势：在国企改革背景下，各地国资重组整合提速，交通运输行业内的资源整合也在不断推进，五洲交通作为国有控股上市公司，有可能顺应趋势参与行业内的重组整合。

从历史经验来看

五洲交通有过重组的历史，如2013年曾拟对广西堂汉锌铟股份有限公司进行重组，2014年完成对堂汉锌铟67%股权以及南星锑业100%股权的收购等，尽管部分重组后的资产业绩不佳，但公司有通过重组拓展业务的意愿和行动，未来可能继续寻求合适的重组机会。

不过，目前五洲交通暂无明确的重组计划公布，潜在的重组对象和时机也存在不确定性，以上分析仅基于公司的现状、发展需求以及行业趋势等因素对其重组可能性的一种推测。