上市公司跨境并购应遵循四项基本原则

近年来，在政策面的支持下，上市公司跨境并购此起彼伏。这一景象今年仍在延续，甚至更加火热，今年以来，有多家上市公司相继披露了有关先进制造、能源、医疗等产业的跨境并购计划。

跨境并购是上市公司并购的重要组成部分，它同样也是上市公司做大做强的一种方式。而且，跨境并购还有利于上市公司走出国门，进行国际化布局，开拓国际化市场，这是有利于加快企业发展步伐的。所以，对于上市公司的跨境并购，管理层总体上是支持的。

但跨境并购并不都是利好，实际上，跨境并购存在很大的风险，而且跨境并购也不便于监管，所以，跨境并购容易出现种种陷阱，最终让上市公司的跨境并购成为一次冒险行动。甚至不排除有的上市公司大股东借跨境并购“天高皇帝远”的“地利”与“优势”，来做出一些损害上市公司利益的事情。所以对于跨境并购，上市公司乃至监管部门都需要谨慎对待，让跨境并购尽可能做到趋利避害。为此，上市公司跨境并购应遵循四项基本原则。

首先是要遵循安全性原则。上市公司跨境并购安全至上，这里的安全，既包括人身安全，也包括上市公司财产的安全。所以上市公司跨境并购首先要考虑到的就是安全问题。跨境并购的公司（标的）所在国家与地区，务必需要时局稳定，而且并购的企业与其所在国家，要有良好的诚信。如果并购的企业缺少诚信，而且所在国家也是朝令夕改，甚至时局动荡不安，那么跨境并购就面临着巨大的风险，这样的跨境并购就不能进行下去。因为这样的并购不仅上市公司的财产安全没有保障，甚至就连有关人员的人身安全也都是一个问题。

其次是要遵循有利于学习与引进先进技术的原则。上市公司跨境并购，目的可以多种多样，但对于如今的中国企业来说，学习掌握先进技术，应是跨境并购所要考虑的一个重要内容。所以上市公司跨境并购，需要本着有利于学习与引进国外先进技术的原则。实际上，这也是目前很多上市公司跨境并购的一个重点所在。

但这也是跨境并购的一个难点。虽然A股的上市公司希望学习与引进国外的先进技术，达到“洋为中用”的目的，但国外的企业也不是，在如今这个谁拥有先进技术，谁就拥有核心竞争力的时代，任何一家企业其实都不愿意自己的核心技术外传。所以这就存在双方的讨价还价问题。在这个问题上，上市公司跨境并购尤其要防止在学习与引进技术方面被外国企业所欺骗，导致跨境并购并没有得到自己想要的先进技术，最终演变成竹篮打水一场空的结果。

其三是要遵循有利于开拓市场的原则。上市公司以跨境并购的方式走出国门，当然应该是有的放矢，有着明确的目的性。学习先进技术是走出国门的目的之一，而开拓市场同样是国内公司走出去的重要目的。所以，上市公司跨境并购，不能只是为了迎合市场的投机炒作，而应该是确实是为了企业的发展大计，而对于一些制造类公司来说，当然需要开拓市场，而跨境并购的目的，当然是让自己的产品走出国门，到国际市场上去寻找自己的市场。这样的上市公司开展跨境并购，当然需要遵循有利于开拓市场的原则。

其四是要遵循有利于获得资源的原则。对于一些开采类企业与制造类企业来说，开展跨境并购，当然离不开对各种资源的需求。如紫金矿业2024年成功收购PanAmericanSilverCorp．旗下秘鲁金矿和二期项目100%权益。此举有利于增加紫金矿业矿产资源的储存量，有利于企业效益的提升。又比如，我国的钢铁企业长期需要进口国外的铁矿石资源，如果能够通过跨境并购，拿到他国铁矿石的开采权，或可以拿到相对廉价的、稳定的铁矿石资源，这对于相关企业的发展也是有利的。