上周，信用债市场利率继续震荡上行，全周中证信用债指数下跌0.21%。
消息面上，上周国家统计局公布2月份CPI数据。2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%；整体来看，2月CPI跟历史季节性调整后数据接近，主要受到春节错月等因素影响，而当前物价温和回升的态势并未改变。另一方面，上周随着债券市场进一步调整，据悉银行理财子公司和公募基金赎回规模继续上升，并有传闻央行开始调研机构在本轮调整中的亏损情况。临近周末，央行提及将择机降准降息，同时证券时报刊文降准要灵活掌握时机，小作文对市场情绪形成一定的扰动。
资金面方面，上周尽管央行公开市场操作上继续大幅净回笼，但资金面整体均衡偏松，R007全周在1.80-1.85%附近。
考虑到当前基本面没有出现企稳的迹象，资金面预计将转为适度宽松，信用利差仍有较大的收窄空间，相对于拥挤的利率债，信用债仍具有较好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。
投资锦囊
往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在适度宽松的货币政策的总基调下，2025年债券市场行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。
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风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
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