接下来的策略

上周五消费和金融大涨，院长发文说不要追涨。从留言看，大部分朋友还是认可的，但也有人觉得没有参考价值，这个只能说见仁见智了。

这几天的行情，和院长预期的也差不多，周一的会没太多干货，市场的热情在上周五一天释放完，到了这周开始回调，31个申万一级行业中，消费和非银金融都是倒数的表现。

对于后面的行情，院长观点明确，短期会有高低切，价值板块轮番补涨，科技短期位置较高，但中期依然是主线。目前比较稳妥的策略，就是科技+红利的哑铃配置。

为什么科技依然是主线？

这波行情，是围绕科技展开的。

开始是AI和机器人相关品种迅速上涨，还没达到高位的时候，就开始向外辐射，算力、机械设备、智能驾驶等都被带起来。

春节后一个月不到，科技板块估值攀升到历史高位，然后资金开始分化，赚到钱的想落袋为安，错过的想补票，交易难度增大，开始反复抽，宽幅震荡。

2月底虽有一波较大回调，但调整时间和幅度都是低于院长预期的。

进入3月，科技板块上冲了一波，又开始回调，交易难度增大。

新进场的资金，还有从科技出来的止盈资金，进入消费、顺周期等板块。3月以来，TMT成交额占比降低，而消费、顺周期占比提升。

但消费、顺周期想要成主线，需要有持续的政策和数据支撑，也需要有连续的大涨，消费如果后面几个交易日不能把势头续上，人气就散了，大家该去哪去哪。

科技这波是有实质性利好的，现象级的产品+阿里资本支出计划远超预期。

现在市场是把科技作为参考系的，后面科技回调，或者顺周期补涨上来，科技相对有性价比一些后，畏高资金还会回流。

从历史来看，科技继续成为主线的概率依然很高，广发证券统计了之前几次风格极致分化，高低切后的风格走势。

这5次中，除了2014年那波，都是此前什么风格占优，弥合后，依然是什么风格占优。最近的，2020年的成长，2022年的红利，都是如此。

配置的产品

科技方向的具体的产品，一种是宽基类基金，多行业覆盖，可以让我们不错过科技板块内部轮涨的机会。

有朋友问港股科技的。这么说吧，有科技属性，受益于AI，估值又没有很高，算是很理想了，现在就看腾讯能不能接力阿里，来一波新的催化。

还有朋友问，科创50和科创综指的区别。

科创50是偏大票，行业上电子占比很高，63.4%。而科创综指是比较均衡，大票小盘都覆盖，电子占比44.46%，医药生物、计算机等占比高于科创50中的。

之前说过，从四季报来看，机构资金在电子上仓位比较高，所以如果选一个产品获取科技的贝塔的话，院长会倾向于科创板综合ETF（589770）这类，硬件和软件两手抓的，AI，半导体，高端装备，创新药，光伏——五大“科特估”全产业链。

还有问场外基金，A类和C类的区别，院长简单回答了一下。

这里再举个例子，招商上证科创板综合ETF联接A（023739）认购费0.8%，一次性收取，没有销售服务费。 招商上证科创板综合ETF联接C（023740）不收认购费，每年有0.3%的销售服务费。 两个产品管理费加托管费，合计都是0.2%/年，这个没区别。粗略计算下，如果大家是准备拿3年，可以选招商上证科创板综合ETF联接A（023739），否则就是招商上证科创板综合ETF联接C（023740）更合适。 如果已经上了科创50的车，可以再搭配一些软件端，偏应用侧的细分的ETF。 比如云计算ETF（159890），算力占比约50%，云化应用占比约50%（软件龙头+游戏+广告营销）。还有软件龙头ETF（159899），侧重中游技术层和下游应用层。 这两个ETF，都是今年围绕AI的硬科技主线。但投资逻辑的分化反映了硬件基建与软件应用的不同发展阶段，算力建设期优先云计算，应用爆发期侧重软件。配置时可根据市场周期进行动态调整。 红利方向的，A村这边有现金流ETF（剔除金融和地产），宽基里A500是科技和红利属性都有的。港股有港股红利低波ETF（520550）。 价值方向，最好不要押注单行业，现在没有明确的主线，就是轮着拉。

今天的分享就到这了，大家还有什么问题可以留言，院长看到会给大家回复。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。