腾讯2024年第四季度实现稳健业绩，总收入达人民币1,724亿元（同比增长11%，环比增长3%），超出分析师预期2-3.5%。非国际财务报告准则净利润为人民币553亿元，实现强劲的同比增长30%，尽管环比下降8%。非国际财务报告准则每股收益为人民币5.91元，超出市场预期的人民币5.47元达8%。公司大幅增加资本支出至人民币366亿元（同比增长386%），2024年全年资本支出共计人民币768亿元（同比增长221%），反映公司在人工智能基础设施方面的重大投资。
增值服务分部实现收入人民币790亿元，同比增长14%，环比下降4.4%。网络游戏收入加速增长至人民币492亿元（同比增长20%），主要由国内游戏带动，后者同比增长23%至人民币332亿元，受《地下城与勇士Mobile》和《三角洲部队》等新游戏支持。国际游戏收入达人民币160亿元（同比增长15%，环比增长10%）。社交网络及社区平台服务贡献人民币298亿元（同比增长6%）。增值服务总订阅用户同比增长7%至2.62亿，其中视频订阅用户达1.13亿，音乐订阅用户达1.21亿。
网络广告收入表现稳健，达人民币350亿元（同比增长17%，环比增长17%），维持与上一季度相同的同比增长率，尽管没有奥运会收入贡献。该表现超出分析师预期，主要由视频号、小程序和微信搜索的强劲广告需求驱动。该分部展现出稳健的毛利率57.7%，较市场预期提高1.7个百分点。
金融科技及企业服务分部录得收入人民币561亿元（同比增长3%，环比增长6%）。增长由财富管理服务和消费贷款服务的较高收入驱动，而企业服务收入则受益于电商技术服务费和企业微信收入的增长。该分部保持健康的毛利率47.1%，虽略低于市场预期0.4个百分点
凯基证券评论员：谭美琪
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