格林财经早报|0320

01A股投资参考

3月19日，A股弱势缩量整理，盘面热点散漫，资金显现避险心态。上证指数下跌0.1%，收报3426.43点；深证成指下跌0.32%，收报10979.05点；创业板指下跌0.28%，收报2222.35点；中证A500下跌0.14%，收报4758.89点。两市涨跌比1:2.5。个股中位数涨幅-0.74%，赚钱效应较弱。两市成交金额14664亿，较前一日缩量533亿。北向资金成交额1795亿元，南向资金大幅净流入117.85亿元。

盘面上，节后的两大主流题材AI和机器人近期涨不动，市场里的杠杆资金在这两天的成交额占比又达到了新的高值，在各种细枝末节的题材中寻找机会。叠加部分通缩的预期，红利股近期表现更为稳健，红利股的作用可以支撑大盘，但无法支撑风险偏好。总体而言，题材类个股的流动性风险敞口已经达到了开年以来的最大值。板块方面，银行、电力、黄金、白电、电池、饰品等板块涨幅居前；电子、通信、传媒等板块跌幅居前。展望后市，英伟达GTC大会挤牙膏式的更新，以及腾讯财报中对Capex的指引并未超预期，或许会进一步降低短期资金对AI题材的兴奋度。

$格林泓鑫纯债C(OTCFUND|006185)$

02债市投资参考

债市波动，配置机会或已出现。近期债市资金面紧张、负carry持续，以及风险偏好的提升引发债市快速调整，当下我们认为债市冲击最显著的时期已过，后续发生更大规模负反馈的概率偏低，当前基金久期相较2月初以来已有明显下降，银行理财赎回压力也较为可控，而且从央行态度来看，“防止利率单边下行风险”的同时，也要关注单边上行风险，而经济基本面同样暂不支持债市方向逆转，所以我们判断本轮下跌“有底”。修复的契机，需要关注央行态度，资金面能否维持在1.6%偏宽松的水平，引导短端逐渐企稳，目前信用债较年初以来已经调整30-40bp+，信用利差分位数已处于较高位置，具备配置价值，另外政策端维持偏低的利率态度未发生改变，降准降息仍然可期。

我们判断，随着基本面逐渐清晰，债市收益率将形成阶段性波动中枢，待中枢相对稳定后，胜率更高的配置机会或将出现，在此之前仍保持短波段机会的判断。

$格林伯元灵活配置C(OTCFUND|004943)$

03汇市行情

3月19日，纽约尾盘，美元指数涨0.2%报103.46。

3月19日，在岸人民币兑美元北京时间16:30收报7.2363，较上一交易日下降147个基点。

$格林伯锐灵活配置C(OTCFUND|006182)$

04商品行情

3月19日，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货收涨0.55%报3057.5美元/盎司；COMEX白银期货收跌1.14%报34.42美元/盎司。