黄金百年价格史

黄金，又双叒叕创新高了。出于好奇去看了黄金这百年的价格史。#黄金投资讨论区#

一、金本位时代的制度性定价（1920-1971）

1.1924-1932年：处于金本位时期，黄金价格稳定在每盎司20英镑左右，稳定的价格体现国家信用对黄金货币属性的绝对控制。

2.1933-1944年：罗斯福新政后，黄金价格稳定在每盎司35美元，表明黄金从市场定价工具转变为政府调节经济的政策杠杆。

3.1944-1971年：布雷顿森林体系期间，黄金价格基本固定为35美元一盎司。这里表面上维系着“美元-黄金”双挂钩的货币秩序，实际上有个致命缺陷，就是当美元作为国际储备货币的需求增长时，黄金储备不足必然导致体系崩溃。

二、自由浮动与第一次价格革命（1971-1980）

1971年8月15日，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这不仅是金本位的终结，更是信用货币时代的开端。失去制度约束的黄金价格在十年间暴涨40倍。

1.1972年：自然灾害引发粮食危机，金价从46美元/盎司涨到64美元/盎司。

2.1973年：第一次石油危机爆发，金价冲破百元关口，最高至184美元/盎司。

3.1974-1975年：美国通胀爆发+美联储收紧货币政策，金价在130~180美元波动。

4.1976年：受美联储紧缩货币政策影响，金价最低跌至104美元/盎司。

5.1978年：第二次石油危机爆发，金价飙涨至最高244美元/盎司。

6.1979年：苏联入侵阿富汗，伊朗人质危机，全球地缘政治局势紧张，黄金价格迎来新一轮暴涨，最高至530美元以上。

7.1980年：年初美国通胀率飙升，1月21日黄金价格创下850美元/盎司的历史新高。

三、全球化红利下的蛰伏与觉醒（1980-2012）

在1980-2000年的低通胀全球化时代，黄金经历了长达20年的价值重估。直到“9·11事件”、2008年金融危机后，黄金的避险属性被重新认知，并叠加美联储释放流动性，最终推动金价在2011年触及1920元新高。

1.1981-1982年：金价从1982年6月份最低297美元/盎司上涨至1983年2月份的509美元/盎司。

2.1983-1985年：美国经济增长，美联储上调基准利率，金价跌至1985年2月的最低284美元/盎司。

3.1985-1987年：广场协议签署，美元贬值，金价涨至最高498美元/盎司。

4.1988-1999年：金价整体走弱，1999年9月创出251美元/盎司的低价。

5.2000-2011年：原油价格上涨、美国经济通胀、欧洲债务危机、“911” 事件及伊拉克战争等因素影响，黄金涨至1920美元/盎司，暴涨7倍。

四、新范式下的价值重构（2012-2025）

2018年中美贸易战开启的“去全球化”进程，叠加2020年新冠疫情引发的货币超发，使黄金进入第三轮价值重估周期。

1.2011-2015年：因技术性调整、美国股市反弹等，黄金从1920美元/盎司跌至1046美元/盎司，跌去近一半。

2.2015-2024年：全球经济下行、疫情、地区冲突等因素影响，黄金从1046美元涨至2024年的2800美元左右。

3.2025年3月20日，纽约金、伦敦金都突破3000美元

从布雷顿森林体系崩溃时的35美元，到如今突破3000美元，黄金价格的百倍涨幅本质上是信用货币扩张的镜像。当全球债务规模突破307万亿美元（IIF 2024Q1数据），且主权国家债务违约风险常态化时，黄金作为“非负债性资产”的终极价值将持续凸显。

高盛预测的3250美元或许只是新周期的起点——在人类找到比黄金更可信的信用载体之前，这场跨越世纪的货币博弈远未终结！ $COMEX黄金(COMEX|GC00Y)$ $黄金ETF(SH518880)$ $老铺黄金(HK|06181)$