湘潭电化存在未公布的利空消息

截至2025年3月20日，公司存在以下已公开的潜在风险点：

一、核心业务承压

• 锰酸锂产品价格下跌：受碳酸锂原材料价格下跌影响，2024年锰酸锂产品售价同比下降，直接导致营业收入同比减少11.94%23。
• 毛利率波动异常：2024年半年报显示，锰酸锂毛利率从上年同期的18.11%升至31.11%，但应收账款周转率却从2.61次降至2.36次，反映市场竞争加剧及成本传导能力减弱。

二、募投项目争议

• 扩产盈利性存疑：公司计划发行4.87亿元可转债扩产“年产3万吨锰酸锂项目”，但该产品2023年毛利率已大幅下滑，市场担忧其未来盈利空间。

三、投资收益下滑

• 联营企业贡献下降：2024年对联营企业的投资收益同比减少，拖累净利润表现，且这一趋势在2023年已显现。

四、市场信心不足

• 可转债压制股价预期：投资者担忧可转债发行扩大股本后，可能长期压制股价上涨空间。